知名电商如涵，就是那个有张大奕、虫虫等知名网红的如涵，上半年业绩竟然亏损？

　　近日，新三板挂牌企业如涵控股(证券代码：832887)公布了2016年半年度报告，报告期内实现营收7756.36万元，同比增长4020.00%；但归属于挂牌公司股东的净利润为-395.19万元，较上年同期-141.97万元，亏损程度有所增加。

　　如涵也亏损？真是让人大跌眼镜，网红孵化行业是否真的只是赚了名声，亏了实际？真相又是如何？

　　上半年净亏损395万

　　今年上半年，如涵电商通过变相借壳克里爱，成为了新三板挂牌企业。此前，主要从事化妆品业务的克里爱于今年4月披露股份发行方案，两位自然人冯敏、张妤分别认购1300万股、1000万股。通过此次发行，冯敏入主克里爱。

　　冯敏是何方神圣？其正是大名鼎鼎的网红电商龙头如涵电商的老板。冯敏、陈思佳夫妇合计持有如涵电商39.76%股权。

　　资料显示，如涵电商起源于冯敏2011年创办的淘品牌“莉贝琳”。凭借其做邮购电商公司时积累的女装经验，“莉贝琳”业绩快速进入淘宝集市前十。但进入2014年后，“莉贝琳”业绩增速出现放缓，在尝试多种运营模式后最终决定依靠社交媒体打造新的流量源，用店主的个人魅力吸引顾客，从而实现粉丝变现。2014年7月，“莉贝琳”与平面模特张大奕合作开设第一家淘宝网红店，通过“红人店铺+个人品牌”的模式来实现变现。通过此举，公司转型为了网红经纪公司。

如涵控股2016半年报

　　8月份，克里爱正式更名为如涵控股，随之披露的2016年半年报显示，公司1~6月实现营业收入7756.36万元，较上年同期188.25万元增加7568.11万元，同比增幅达4020%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损395.19万元。

　　原因是季节性因素？

　　如涵控股营收的同比大涨，十分可以理解，这源于公司主营业务在上半年发生剧变。在东家更换后，该公司在经营上确立了“重点拓展以网红为核心的电子商务业务”。早前，公司曾通过设立涵意电子商务等公司进行布局，但基本处于前期拓展的阶段。新东家冯敏向公司承诺，如涵电商于2016年7月31日前办理公司名称及经营范围的变更，等公司相关资产处置完成后，将及时办理公司注销手续。

　　王小红查阅工商资料发现，如涵电商已经于7月27日更名为杭州晟帛贸易有限公司，公司经营范围也发生变更，不再包括网上批发零售业务。如涵电商的业务，实则由如涵控股延续经营。如涵控股半年报，很大程度上正是如涵电商业绩的体现。

　　然而，在电商业务注入的情况下，如涵控股半年还亏了几百万元，倒是出乎王小红的意料之外。难道公司赚的钱大头都分给了网红？

　　对于上半年的业绩，如涵控股在半年报中解释为“季节性因素”。公司称其线上服装类业务销售占比较高，上半年服装销售占总收入的比例为83.72%，而服装类业务具有明显的季节性特征，即由于秋冬季服饰相比春夏季服饰普遍品类多、单价高，秋冬装在整年的产品销售收入中所占比重较大，营业收入和净利润一般均呈现下半年高而上半年低的态势。

　　网红流失或是最大风险

　　值得注意的是，此次也是如涵首次通过财报形式，公开介绍了孵化网红的独家秘诀，在介绍“运营模式”时，如涵表示，“公司的市场团队根据网红社交媒体粉丝数据快速定位潜在签约网红。对已签约网红进行粉丝维护、内容策划、广告营销、形象公关等服务，进一步提升红人人气，并根据红人形象与定位，为其设计从电商、广告代言到游戏、综艺、影视等泛娱乐领域的整体营销方案，帮助其进行社交资产的商业变现。”

　　同时，公司的运营团队对网红社交媒体与粉丝互动的内容进行分析，预测网红发布的商品是否能够热销，以销定产，避免出现产能过剩或者供不应求的情况。网红店铺采取上新闪购+预售模式。

网红张大奕

　　更重要的是，如涵也很坦诚了披露了最大风险，也就是网红流失风险，如涵说：“目前公司旗下有五十余位签约网红，预计2016年底将达到上百人。签约网红的质量、网红是否与公司经营模式相适应以及网红的稳定性已成为公司持续健康经营的风险因素之一。”

　　解释：报表合并原因

　　王小红也随即联系了如涵创始合伙人程科先生，针对这个财报，程科解释说：“我们是借壳的，上半年只有一个月是我们的业绩”，也就是说由于借壳上新三板，导致合并报表方面的原因，只实际计算了如涵一个月的业绩。

　　据易观智库以及兴业证券披露的数据来看，如涵电商2015年GMV超5亿元，毛利率约为50%，未扣除网红分成净利润达1亿。这个数据可谓十分可观。那么2016年的真实业绩多少，根据上半年的报表难以准确预测，还有待年底才能见分晓。

　　同时，今年双十一被普遍预测为红人电商们的双十一，如涵在双十一将出手什么杀手锏呢？程科很低调的表示“我们双十一没啥大动作”，事实上，双十一是红人电商必争之时，所以这个回答，小红不知道是该信呢，还是不相信了？

　　拭目以待吧！