（中央社纽约26日综合外电报导）美国与其他国家的贸易大战不断升温，促使投资人争相转向相对安全的美国公债，导致长、短年期殖利率差创下2007年8月以来的低点。
投资人和政策制定者都密切追踪美国公债殖利率曲线走势，因为他们都在提防2年期和10年期殖利率曲线出现上下倒置，亦即短年期公债殖利率超越长年期公债。
历史经验显示，美国公债殖利率曲线出现上下倒置后，经济衰退就会随之而来。尽管公债殖利率差成为越来越多人关注的焦点，联准会目前仍未改变货币政策正常化的计划。
美国10年期公债殖利率昨天下滑2.7个基点，来到2.873%；较易因政策波动的2年期公债则下滑2.1个基点，成为2.5287%。殖利率下滑，债券价格就会上扬。
英国“金融时报”（FT）报导，前述两种美国公债的殖利率差只剩34.242个基点，是殖利率曲线自2007年8月以来最趋平的水准。
彭博（Bloomberg）报导，5年期和30年期、7年期和10年期公债之间的殖利率差也接近多年来的低点。
联邦准备理事会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）表示，10年期公债殖利率还会降至多低，是一个真正令人困惑的问题。这也让联准会面临两难。
2年和10年期公债殖利率差创下近年来新低，促使多家金融业者下修或检讨年底的预测值。摩根士丹利（Morgan Stanley）的利率团队22日表示，美国10年期公债殖利率今年恐难再创新高。
美国和贸易伙伴之间的口水战升温，以及欧洲中央银行（European Central Bank）最近采取比预期“更鸽派”的政策行动，促使摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）分析师将年底的10年期美国公债殖利率预测值，从3.3%下修至3.2%。
若加上这家公司预测2年期公债会达到3.05%，则2年期和10年期公债殖利率差将趋平至15个基点。
法国兴业银行（Societe Generale）则预测，2年期和10年期美国公债殖利率差到年底时会降至30个基点，2019年6月甚至会降为10个基点。
兴业银行的策略师小组在给投资人的备忘录中写道：“我们认为（殖利率）曲线还不算太趋平，建议准备迎接还会进一步趋平（的曲线）。”
鲍尔13日在华府对记者表示，因为联准会正在升息，“全世界都能理解，短年期公债殖利率会上扬”，“比较难的问题是长年期公债的利率究竟会如何”。
彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）首席证券策略师亚当斯（Gina Martin Adams）表示，过去20年来，可能从没有任何联准会官员如此公开讨论对于公债殖利率曲线趋平的不安。
联准会官员还在审慎思考长年期公债殖利率走势的难题，华尔街却继续坚持向客户做出殖利率差会进一步趋平的建议。
英国巴克莱银行（Barclays Bank）多名策略师在22日的投资备忘录中写道：“美国（公债殖利率）曲线有趋平的倾向，加上联准会在最近联邦公开市场委员会（FOMC）会议发表鹰派论调，让长年期公债更不可能出现卖压。”（译者：陈宜君/核稿：徐崇哲）1070626
经济衰退预测指标美公债殖利率差创近年新低
发布时间：2024-11-25
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