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AT&T并时代华纳沦全球负债最多公司

发布时间:2024-11-26 爽报 YesDaily.COM 216

(中央社记者尹俊杰纽约18日专电)美国电信业巨擘AT&T并购时代华纳(Time Warner),挥军娱乐圈。但AT&T因举债并购,信用评等被砍,还沦为全球负债最多的公司,投资人忧心忡忡。

华尔街日报报导,基金经理人与信用评等分析师指出,AT&T并购时代华纳及康卡斯特(Comcast)竞购21世纪福斯(21st Century Fox)多数资产,用意都是创造额外收益,抵御电信业遭遇的动荡。但并购效益若不彰,空前负债将压缩AT&T和康卡斯特的犯错空间。

报导表示,两起并购案都是10年来企业举债激增的极端例子,随着衡量负债的杠杆率攀升,企业吸收市场冲击的财务缓冲将减少。在经济成长趋缓、全球利率升高之际,投资人对前景更加忧心。

财经资讯平台Dealogic与穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)估计,AT&T与康卡斯特完成并购后,背负的债券与贷款金额合计将达3500亿美元,成为全球负债最多的两家公司。

债券基金经理人柯林斯(Mike Collins)表示,这是非常大的数字,固定收益投资人有理由感到紧张。

AT&T与康卡斯特方面都说,并购后债务的再融资风险极小,因为他们打算以合并事业产生的现金,迅速偿还多数债务。以AT&T为例,分析师估计,并购时代华纳预计能产生80亿至100亿美元的自由现金流,可用于减轻债务。此外,电信业特性本来就是重金投资网络、负债沉重,但客户能提供稳定营收。

两家公司都为成长趋缓所苦,在科技变迁下面临激烈竞争,高度仰赖发放股利与实施库藏股满足股东。

AT&T上周跨过反垄断障碍,完成规模850亿美元的时代华纳并购案,被视为通讯与媒体产业并购的指标案例。康卡斯特则出价每股35美元,期望击退每股出29.54美元的迪士尼(Walt Disney),买下21世纪福斯多数资产。

标普全球评级(S&P Global Ratings)电信及宽频业分析师阿丹(Allyn Arden)表示,AT&T并购时代华纳后,负债将达1810亿美元左右,“我们接到很多关切的电话”。标普与穆迪15日挥刀调降AT&T债信评等,离垃圾债只差2级。

报导指出,两家公司若照计划偿债,信评可能很快恢复并购前水准。反之,若并购预期效益没有实现,或技术问题使营收缩水,信评机构恐进一步降低评等。(编辑:陈俊硕)1070619


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