原物料急涨全球经济加温
发布时间：2024-11-24
爽报 YesDaily.COM
205
经济趋势出现重大转变，原物料价格自10月起开始劲扬，可能是新兴经济体终于重拾动能的迹象。这项转变也可能是近来股市反弹、美国长期公债殖利率窜升的背后推手。
美国总统大选的意外结果虽然引发股、汇、债市剧烈波动，但商品市场几乎未受波及。追踪商品整体价格走势的CRB BLS工业原料子指数（涵盖贵金属与石油以外的近24种基本商品），已在2015年底停止跌势，今年初逐步走高，并在10月开始急涨。在此同时，美国长期利率在川普上周意外胜选后飙升，主因市场担心川普将减税及扩大公共支出，使预算赤字增加。
这种疑虑固然是推升长期利率的因素之一，却不足以反映全貌。借贷成本“不好的上升”，与美股的上涨并不一致。10年期公债殖利率看来正追随CRB指数，推升CRB商品价格指数的主因，则是主要新兴经济体开始自谷底明显反弹，例如中国在政府公共设施支出的支撑下，电子机械、公共服务、营建和其他产业的投资已开始回温。
中国的产能过剩，尤其是钢铁业，一度被指为全球经济通货紧缩的主因，但中国钢铁市场已出现重大变化。炼钢用的焦煤，价格已从今年夏季时的每公吨约100美元跃升至逾300美元。带动这波涨势的因素，是当局减少煤矿作业天数约16%以消除过量产能。
然而，这项策略得以收效，是因为全球经济已开始复苏。历史数据显示，全球实质经济成长，与主要商品价格指数极为一致。无论汽车、手机，任何商品的生产都需要原物料，也因此，经济成长与商品价格的走势一致，不算意外。最新数据显示，全球经济成长正在加速，或至少已不再下滑。
