在过去几周，咖啡、糖和可可等软性商品价格大涨，在经历新冠病毒危机最严重时期的剧烈波动后转趋稳定上扬。
本季以来，纽约洲际交易所(ICE)12月交货的咖啡期货价格已上涨近15%，从7月中旬开始急剧攀升，8月初触及4个月高点。在3月下旬时因新冠大流行导致全境封锁，各国开始囤积咖啡，促使价格飙升。12月合约交易价21日收于每磅1.19元。
10月交割的食糖期货在4月下旬触底至每磅9.67分，之后一路稳定上涨，目前的交易价格为每磅13分，自3月底以来已上涨超过21%。糖价本周在创下5个月高点后回落，部分原因是巴西货币雷亚尔的普遍疲弱。
与此同时，自7月初以来，12月交割的可可期货价格一直稳定上涨，8月初达到每吨2523元的峰值，本季至今已上涨10%。
荷兰合作银行(Rabobank)资深商品分析师阿泽诺(Carlos Mera Arzeno)表示，由于大多数商品以美元定价，美元疲软加上需求回落有限，以及投资人因其他领域的收益枯竭而转向商品，都对近期的价格走势发挥了推升作用。
他指出，“食品公司的业绩非常振奋人心，而超市销售依然表现良好，因此至少从第2季的公司业绩来看，需求并不像原本那么糟糕。”
阿泽诺仍然预计，本季可可需求将下降3%，糖下降1%，咖啡下降0.9%。
他解释：“当然，这种情形居然是在平常需求增加的时候发生。”他补充说，上次咖啡需求下降出现在1995年，只因前一年价格大涨3倍。
阿泽诺认为，投资人再次进入市场是导致软性商品上涨的另一个原因，“看看商品期货交易委员会(CFTC)的数据，就可得知商品指数基金在过去7周买进每种商品。”不像以往“一周买入，另一周卖出”。
他说，“数量虽然不是很高，但绝对足以推高价格，我个人认为这主要是为了对冲通膨。”
在新冠病毒(Covid-19)大流行期间，各国政府和央行注入空前的流动资金，以减轻长期的经济损失，再次引起人们对通货膨胀可能加剧的担忧。
阿泽诺认为，在新冠大流行期间，替代资产的回报率较低，复杂性更高，因此投资人可能会利用商品来分散其投资组合。
他预计，由于需求持续稳定上涨，软性商品价格的逐步走升趋势将可持续下去。
巴西货币雷亚尔是咖啡和糖价的重要关键。巴西是全球最大的食糖、咖啡和浓缩橙汁出口国，因此货币的波动会影响巴西的出口量，进而有助于推动这些商品的价格走势。
由于大多数巴西商品都以美元交易，因此实际汇率下跌会鼓励出口，为全球市场注入更多供应。自6月初以来，雷亚尔兑美元汇率一直稳定贬值。
