美元已成全球的出气筒，并且这种情形可能会持续一段时间。
作为全球储备货币，美元受惠于对安全需求的渴求，随着新冠病毒大流行蔓延到美国，它在3月触及3年半高点。但在全球焦点重回基本面后，美元已迅速跌至2年低点。
人们看好欧盟经济将胜过美国经济，美元自本月初以来兑欧元已下跌4.9%。同期，美元对日元汇率下跌2.5%、兑瑞典克朗跌6.4%，兑新西兰元跌4%。在新兴市场中，巴西雷亚尔上涨逾6%，墨西哥比索兑美元汇率上涨4.9%。由中国人民银行控制的人民币兑美元汇率7月仅上涨约1%。
衡量美元对一篮子货币的美元指数本月以来下跌3.9%，是2010年9月以来单月贬幅最大。
Exante CEO诺德维格(Jens Nordvig)说，“从某种意义上说，这是一场完美风暴。所有事情接棒发生。”“美元强势了6年，直到现在才开始修正。”他预计，欧元兑美元汇率将在短期内达到1.20，然后再升至1.30-1.35。
美国的巨额赤字从今起已达兆元等级，原因是美国花了大量时间与新冠病毒斗争。随着发行越来越多的债券，并且联准会(Fed)买进美国国债和其他资产，同时保持基准联邦基金利率为零，美元未来只会对此完全反应。
诺德维格指出，“美国的财政赤字以及将赤字货币化的需求远远超过全球任何其他国家。”根据国会预算办公室(CBO)估计，在2020财年的前9个月，联邦预算赤字估计已达创纪录的2.7兆元。
美元的痛苦是黄金的快乐。金价27日飙升至历史新高每盎司1941.90元，7月以来已上涨7.2%。央行的刺激措施、对通货膨胀的担忧以及美元贬值，都助长了黄金上涨。
黄金也随着股票上涨，史坦普500指数7月来上涨4.2%。美元疲软使跨国企业的股票受益，因为美元贬值使美国商品和服务的成本更便宜。
