中国央行网站公告，人行货币政策委员会第2季例会于24日在北京召开，会议通稿出现些微变化，主要有五项变化，包括各类经济指标出现边际改善、删除“宏观杠杆率基本稳定”的表述、货币政策要兼顾可持续发展等。
21世纪经济报导，会议通稿反映出货币政策委员会对当前形势的判断及下一步政策的方向。本次例会在陆家嘴论坛后召开，陆家嘴论坛的一些新提法引入，比如“双循环”：促进形成以中国国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格局。和今年第1季会议通稿比较后发现，今年第2季货币政策委员会例会内容主要有以下五大变化：
一、经济形势判断：各类经济指标出现边际改善。会议认为，当前国内统筹疫情防控和复工复产取得重大阶段性成果，各类经济指标出现边际改善。这是对当前经济形势的定调。
中国国家统计局数据显示，第1季受新冠疫情影响经济增速为下滑6.8%。但4、5月的数据出现改善：5月消费增速为下滑2.8%，相比上月回升4.7个百分点；1至5月投资增速为下滑6.3%，相比1至4月回升4个百分点。
会议提醒，全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，中国防范疫情反弹任务仍然艰巨繁重，给中国经济发展带来风险和挑战。
二、删除“宏观杠杆率基本稳定”的表述。3月26日召开的第1季例会对当前经济形势的判断有“宏观杠杆率基本稳定”的表述，此次例会删除此表述，主要因为目前宏观杠杆率已大幅上升。
由于货币宽松，今年第1季宏观杠杆率出现明显上升。国家金融与发展实验室发布的报告显示，第1季实体经济杠杆率大幅攀升，从2019年末的245.4%升至259.3%，一个季度上升13.9个百分点。
三、货币政策要兼顾可持续发展
第1季会指出，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。而本次例会则提出，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置。
相比第1季例会，本次提出新要求：货币政策要兼顾可持续发展。这可能意味着货币政策最为宽松的时期已经过去，货币政策将呈现边际收紧的态势。
四、货币政策目标删除“控通膨”？第1季例会提出，打好防范化解金融风险攻坚战，平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系。第2季例会表示，打好防范化解金融风险攻坚战，把握保增长与防风险的有效平衡。
换言之，控通膨从目标中删除，主要因为CPI回落。数据显示，1月、2月CPI处在5%以上的高位，但5月已回落至2.4%，通膨的压力缓解。CPI年增幅降低后，对货币政策的制约下降。但考虑到前述第三个变化，货币政策会有宽松的举措，但力度会低于上半年。
五、“直达性货币政策工具”担当大任。本次例会指出，坚持总量政策适度，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”、“六保”工作。综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。继续用好人民币1兆元普惠性再贷款再贴现额度，落实好新创设的直达实体工具，支持符合条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款。
其中，“总量适度”也是新的要求。这一要求下，结构性货币政策可能要担当大任，上半年的重点是再贷款，下半年则是直达实体经济的货币政策工具。
