美股从3月低点迅速反弹，那斯达克综合指数重回历史高点，而史坦普500指数已几乎收复跌幅，但仍有数兆元现金在场外观望。
LPL Financial的研究显示，新冠病毒的抛售让投资人纷纷涌入货币市场基金，推升该市场资金激增至4兆元以上，超过金融危机的顶峰。Refinitiv Lipper的数据显示，货币市场的泛滥使该产业资产达到史上最高水平，在5月13日当周达到4兆6720亿元的峰值，甚至最近的净流出也无损其90%的成长。
货币市场并不是投资人持有股票和债券以外现金的唯一迹象。根据圣路易联邦储备银行(Fed)的数据，银行的存款也猛增。
LPL Financial资深市场策略师德垂克(Ryan Detrick)表示，高现金水平代表许多散户投资人被早先的波动吓倒了，而错过了反弹，“即使史指出现45%反弹，无论买进或卖出，还是没有真正看到大部分散户重新涌现。这再次表明，很多人仍然在场外观望。”
即使Fed介入支持信贷市场和股市急剧反弹，这种差距仍然存在。根据美国商银的数据，截至6月初，货币市场基金的管理资产迄今已飙升超过28%，而股票型基金和ETF则小幅收缩。尽管流入高收益债券基金，但固定收益基金总体也小幅下跌。
Edward Jones投资策略师理查森(Nela Richardson)说：“由于实际收益基本为零，Fed又明白表示在2022年前将联邦基金利率维持在接近零的水平，这只会加大转向股票的动机。”
德垂克说，对于那些套现的散户投资人来说，市场动荡可能让他们感到恐惧，以至于很长一段时间都无法将这些钱投入股市，“真的可能要花一段时间。尤其是在遇到这样的熊市时，它可能使投资人受惊，甚至可能会持续数年时间。”
