许多风险投资家和宏观投资者认为，由于近期全球黄金价格不断攀升，比特币的价格很快也将随之上涨。据 Gold Bullion International 联合创始人丹·泰皮罗（Dan Tapeiro）分析，目前全球已经大约有 4.6 万亿美元现金蓄势待发，做好了进入贵金属和加密货币市场的准备。
不仅如此，有些投资者还指出，下一阶段比特币很可能遵循十二年前白银的发展趋势，与此同时，机构投资者也在加速入场，新冠疫情或许是加密市场发展的催化剂。
接近 5 万亿美元的资金可能流入比特币市场
由于新冠病毒疫情爆发、以及许多行业日益萧条，全球传统金融市场的动荡风暴也波及到了加密货币市场。本文撰写时，根据 CoinMarketCap 数据显示，比特币价格为 9325.71 美元，24 小时跌幅为 1.18%，市值接近 1717 亿美元，而加密行业内全部 5000 多种数位资产的总市场估值仍然较低，略高于 2500 亿美元。
但是，这种情况或许很快就会发生改变。
丹·泰皮罗探讨分析了市场研究公司 Refinitiv Lipper 最近发布的一份论文，该论文发现目前全球货币市场账户中有接近 5 万亿美元（具体一点来说是 4.6 万美元）资金，这部分钱也被称为是流动现金。
丹·泰皮罗认为，全球现金流基本上已经达到历史最高水平，因此很可能会流入到黄金和比特币市场。一般来说，当股票、证券和普通商品价格暴跌时，货币市场中的流动现金就会转移到避险资产。他还在推特上发布了一张华尔街日报的分析图（如下所示），其中明显看出投资者们现在坐拥史上最多的现金：
历史记录——现在投资人坐拥近 5 万亿美元的现金，然而手握现金最大的一个问题就是，收益率基本接近于零，这也给股票、黄金、比特币带来了巨大的机会成本——但是相比于黄金和比特币，人们往往会对股票产生巨大的消极/恐惧心态，由于传统市场表现不佳，投资者的忧虑之墙也一天比一天高。
事实上，丹·泰皮罗已经对比特币和黄金研究了很长一段时间，也非常支持这两种资产。“有趣”的是，丹·泰皮罗的观点也得到了加密社区里不少人的支持，他们基本上认为：如果美元真的在未来某个时刻出现暴跌，那么人们肯定会探索其他可替代的、更高级的货币和价值存储方式，这样才有意义。
除了丹·泰皮罗看好黄金和比特币之外，另一位分析师也表达了对比特币的积极态度，他就是知名加密货币交易员 @Macnbtc。Macnbtc 认为目前比特币价值是受到抑制的，就像 2008 年时的白银，当时其价格已经被抑制了数年，之后终于迎来爆发，而且涨势一直延续到了 2012 年（如下图所示）。
Macnbtc 目前在推特上拥有 3.3 万名粉丝，最近有人向他询问如何看待当年白银价格被抑制，是否与现在的比特币有可比之处。Macnbtc 强调说：
宏观层面来看，当前加密市场是看涨的，这点不可否认。但在这种市场情绪之下，我们也需要保持冷静。除非比特币每周、或是每月的收盘价都在 10,100 美元以上，我才会确认牛市到来。
机构资金加速布局
手握现金的买家，不少还是传统机构投资者，交易数据同样反映了他们在这一特殊时期加码加密市场的热情。
数据显示，5 月份，CME 交易的期权合约总数为 5,986，比 4 月份多 16 倍。期货合约也飙升了 36％，总成交量为 166,000。而 5 月到期的 Bakkt 比特币期货合约现货交割 BTC 数量较 4 月增长了 22%，5 月到期合约应交割 143 个 BTC，4 月为 117 个 BTC。
摩根大通报告显示，比特币和其他加密货币已经成为机构投资的一种新的资产类别，目前的加密货币基金规模已经达到 71.1 亿美元。数字增速背后是机构对加密资产的强烈需求。传统机构的入局，也为更多传统投资者们提供了入场的渠道。
近日，在获得德国金融监管机构的批准后，总部位于伦敦的 ETC 集团本月将在 Xetra 这个高流动性市场上线比特币 ETP 交易产品“BTCE”，包括英国、意大利和奥地利的交易商都能够交易这一新产品。
BTCE 跟踪了比特币的价格，且 100％由实物比特币支持。而相关的比特币，将由加密资产冷存储托管商 BitGo 负责保管。 对于此消息，ETC 集团首席执行官 Bradley Duke 评论道：
由于对复杂性、可访问性和治理的担忧，加密货币行业一直受到阻碍。通过 BTCE，我们正在将比特币带入受监管的主流金融市场中。投资者可以通过受监管的证券，交易和拥有比特币，同时他们还可以选择赎回比特币。
与 ETF 有所不同，BTCE 作为 ETP 不受《集体投资计划法案（Cisa）》的约束。但从概念上来看，两者在某种程度上非常类似，它们都允许机构投资者和经认可的散户投资者投资数位资产这一类基金，无需保管方。BTCE 的推出将大幅降低机构投资者和普通投资者的参与风险，并进一步提升比特币的普及度和流动性。
而 BTCE 上线的交易平台 Xetra 成立于 1997 年，是世界上流通性最高的现货市场全电子化交易平台，拥有来自 18 个国家及其金融中心的约 270 家参与机构和超过 5000 名的交易员。据德意志交易所公布的 2019 年现券市场交易统计数据显示，2019 年 12 月，德交所集团旗下所有交易平台订单总额为 1094 亿欧元。其中，Xetra 平台贡献了 979 亿欧元，日均成交量为 54 亿欧元。这无疑为 BTCE 产品提供了强大源头活水。
对于传统机构而言，合规是决定是否配置加密资产最主要因素之一。但在此之前，投资者一直热切等待比特币 ETF 的通过，原因在于对于机构投资者而言，这是个合规的通道。并且由于购买 ETF 不是持有真正的比特币，投资者也不用担心被盗和黑客攻击等风险。
但现实是，美国证券交易委员会（SEC）在收到无数个比特币 ETF 申请后，屡屡拒绝。SEC 认为，比特币 ETF 存在操纵市场的风险、流动性风险、全球市场监管与共享机制缺失、信息不透明等问题。
据 The Block 统计，截至今年 1 月份，一共有 26 支比特币 EFT 的申请，而其中 12 支已经被 SEC 否决，其余的则被发行者自己申请撤回。
对于加密市场而言，一旦比特币 ETF 获批，将进一步提升比特币的普及度和流动性，且大大促进整个加密衍生品市场从边缘到对整个行业有着更加重要意义的过渡。不过，比特币 ETF 似乎正迎来好消息，SEC 主席 Jay Clayton 透露，“我们离比特币 ETF 更近了”。
不过 WisdomTree Trust 已于 6 月 16 日申请的 ETF 或许为投资比特币打开了一扇窗户，该 ETF 可能会将至多 5% 的净资产投资于 CME 的比特币期货合约。如果获得批准，这只名为“WisdomTree 增强商品策略基金”的 ETF 将把其余净资产投资于能源、工业金属、贵金属和农产品，比特币将占很小一部分。
向来“矜持”的传统投资机构，正对比特币这类新兴金融资产敞开心扉。或许新冠疫情会成为传统资金加密进入加密世界的催化剂。
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