自3月以来，尽管新冠病毒大流行使数以千万美国人失去工作，全球经济大幅度关闭，贸易全面不景气，但美股却一支独秀。
市场观察家为这种反弹提供了各种解释。部分人士认为，联准会(Fed)推出的大量刺激措施为市场提供了支撑。还有人说，创纪录的低债券殖利率让投资人别无选择，只能重返股市。第三种解释：在史坦普500指数中越来越占主导地位的科技类股将在大流行中脱颖而出。
也许这些因素综合在一起，可能有助于解释为什么自3月底以来史指上涨超过35%。但是，大量新起风险将测试这些趋势还能支持多久。
明尼亚波利斯的一名无武装黑人遭警察压制致死引发美国社会动荡，周末有数十个城市爆发警察与抗议者之间的冲突。地方当局实行宵禁，各州动员国民兵以防止进一步的暴力。
几十年来最严重的社会动荡为已面临极其不确定前景的投资人带来全新风险。美国总统大选可能会变成有关种族关系的全民公决，专家表示，抗议活动可能会引发第二轮新冠病毒疫情。
某种思考模式认为：美国已出现1998年以来首度弹劾案，自1918年以来最严重的疫情大流行，和自1930年代经济大萧条以来最艰难的经济状况。
现在，则是面临自1960年代后期骚乱席卷底特律、芝加哥和Watts以来未曾重现的大规模社会动荡。而今年稍晚举行的总统大选，可能会引起更多社会分裂。
迫在眉睫的挑战：广泛的社会动荡可能让遭数月遭疫情所困的企业的卷土重来之路受阻。
位于明尼亚波利斯的目标百货(Target)过去减少营业时间以防止新冠病毒传播，而在它位于明尼苏达州和乔治亚州的部分店面遭到破坏之后，现在决定暂时关闭100家店面。
其他大型零售商也纷纷跟进。据报导，亚马逊拥有的全食超市、苹果、沃尔玛、Nike和爱迪达关闭了部分或全部美国店面，以应对抗议活动。
本周将公布的另一份美国就业报告可能会挑战投资人情绪。Refinitiv调查的经济学者预测，美国经济上月将在4月减少2050万个工作之外，再减少近830万个工作，预计这将使失业率从14.7%升至19.7%。
法国兴业银行分析师杰克斯(Kit Juckes)表示：“本周风险情绪是否真能维持这种正面态势值得怀疑。”“美国的动荡以及5日可能再度发布可怕的劳动市场报告几乎已否定这种可能性。”
他补充说：“数据应该会最可能让市场相信复苏力道将会慢得多，而非之前的‘适当’V形反弹概念。”
