国泰金控总经理李长庚。（图／NOWnews资料照）
国泰金控今（19）日召开线上法说会，旗下国泰人寿第1季国内外股票部位合计增加760亿元，其中台股也有进场逢低加码，投资部位较去年底增加了500亿元。不过，全球掀起降息风，低利率也压缩金融业的利差，甚至可能出现负利率，也让人担忧苦日子是不是要来了？对此，国泰金总经理李长庚没那么悲观，即便预估未来3年利率持低档可能性高，但像日本及欧洲早已处于低利率甚至负利率环境，金融业还不是活的好好的，他甚至觉得资本市场投资机会更大。
李长庚表示，他不是神仙也不知道利率走势会如何，但可预见未来3年利率仍会处在低档，对金融业来说，低利率环境，利差一定会被压缩，这是一定的。但进入低利率、负利率是否代表苦日子要来了？他认为台湾可能较不习惯，像日本及欧洲低利率、负利率已是长态，体质健全的金融业还不是活的好好的，国泰内部也在研究像日本保险公司在利率趋近零的情况下，如何把保单卖出去，因此“我们不是第一个”，日本及欧洲已有很多经验，银行保险业可以透过商品结构改变，创造价值及获利。
李长庚还提到，未来资本市场波动会比过去大很多，而且会变成常态，但相对投资机构也会更大，从日本及欧洲经验来看，“开发新型态商品及投资策略是我们要学习的”。他强调，外在环境顺手当然比较好，但不顺手也不能坐以待毙，要精益求精，因此他个人没那么悲观，还是有乐观因素存在。
国泰金会中也公布今 （2020） 年第1季税后纯益235亿元，年成长74%，每股税后纯益1.77元，金控账面净值669亿元，较去年底减少1124亿元，扣除特别股净值，普通股每股净值43.1元。国泰金资本适足率（CAR）从去年的127.1%上升至139%，国寿资本适足率（RBC）也从去年的 291.7% 提升到 346%。
国泰世华银行第1季NIM较去年底成长到1.25%，国泰金说明，主要是存款利率先调，放款利率还没动，但依照趋势，NIM势必会往下修，预计至年底至少下修6bps，但仍会调整资金部位，希望把NIM维持在1.2%以上。
若就国寿资产配置来看，今年第1季台股逢低加码，台股投资部位较去年底增加500亿元，国外股票增加260亿元，国内债券增加110亿元，但对国外债券减少280亿元，避险前经常性收益率在3.11%，第1季的外币避险成本1.69%。避险后投资收益率达4.16%。
国寿第1季账面净值4791亿元，较去年底减少1154亿元，金融资产未实现损益大幅下降，由去年底的1153亿元转为-136 亿元，但由于4月资本市场回稳，至4月底，净值已回到5660亿元，金控净值已回到7610亿元，而国寿金融资产未实现损益亦大幅回升830亿元，整体未实现回升近1900亿元。
国寿今日也公布隐含价值，去年底隐含价值（EV）成长至9350亿元，年成长4%，金控每股隐含价值也从前年的71.5元，增至74.1元，年成长4%，相较目前国泰金股价39.45元，溢价幅度达 87.8%，不过，国寿精算价值（AV）从1兆3510亿元降至去年底的1兆2420亿元，年减8%。

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