苹果代工厂和硕第1季本业转亏，获利率欠佳，日系外资认为iPhone需求下滑风险升高，调降投资评等至中立；港系外资认为和硕iPhone营收占比偏高，恐影响获利成长空间，重申持有评等。

和硕股价今天下跌4元开出，早盘低点来到61.7元、重挫约6.5%，成交量超过1.6万张。

日系外资发布研究报告指出，和硕今年第1季财报低于预期，主要因为子公司铠胜-KY亏损过大。尽管和硕预期远距工作需求将推升第2季运算产品营收成长，但也预期以iPhone为主的通讯产品第2季营收将低于第1季和去年同期。

日系外资表示，由于今年下半年将发表的iPhone新机可能延后4到6周上市，对和硕贡献有限，在新旧产品转换期及低价产品占比较高的情况下，预估和硕今年第3季营收将低于去年同期，因此将和硕2020年、2021年每股盈余预估值调降8.4%、3%至5.8元、7.1元，投资评等从“买进”降至“中立”，但看好消费性产品将随着需求回升而逐渐成长，目标价从69.4元上修到73.3元。

港系外资认为，受到总体经济衰退的影响，iPhone销售恐下滑，且今年下半年的iPhone新机也可能延后上市；由于采用OLED面板的iPhone及5G设计复杂度提高，和硕毛利率恐遭受侵蚀。

港系外资进一步分析，中国组装厂立讯有望打入iPhone供应链，可能从2021年起威胁和硕。尽管和硕的个人电脑（PC）业务近期表现强劲，但iPhone营收占比推估超过60%，恐影响2020年获利成长空间，重申和硕“持有”投资评等与目标价63元。