欧系外资看好印刷电路板（PCB）厂欣兴ABF载板出货将持续强劲，第2季毛利率可望优于第1季，目标价升到48元，但也提醒恐受到手机需求不佳等影响，维持中立评等。

欣兴股价今天开低震荡，早盘一度翻红，最高来到45.55元、涨幅约1.3%，仍不敌卖压，多数时间在盘下整理，跌幅在0.5%以内，成交量超过2.26万张。

欧系外资发布研究报告分析，欣兴今年第1季营业利益率4.1%，仅季减0.84个百分点，优于市场预期，主要因为ABF载板营收占比从去年第4季的25%提升到今年第1季的29%，抵销了武汉肺炎（2019冠状病毒疾病，COVID-19）疫情的影响。然而欣兴第1季每股盈余0.25元，低于市场推测的0.29元，主要受到投资损失的影响。

欧系外资认为，由于ABF载板出货持续强劲，欣兴今年第2季毛利率可望优于第1季，但需留意产品组合较不利及新专案导致营业费用上升等风险。

为反映ABF载板产品获利较佳，欧系外资将欣兴2020年、2021年每股盈余预估值大幅调高30.3%、38.1%至2.98元、3.43元，目标价从34元上修到48元，但也点出欣兴资本支出过高、智能手机需求不佳等影响，加上华为库存风险升高恐侵蚀欣兴出货及平均售价成长空间，维持“中立”投资评等。