地表最强量化基金正在布局比特币资产！
近期一份监管文件显示，美国私募基金公司 Renaissance Technologies（文艺复兴科技）的旗舰基金 Medallion（奖章基金）正考虑投资比特币期货，该基金已被允许进入芝加哥商品交易所（CME）的现金结算比特币期货市场。
文件中并未说明 Medallion 是否已开始购买或计划在未来购买比特币期货合约，而文艺复兴公司也没有对此置评。与此同时， Medallion 也在文件中表示比特币期货这种“相对较新的、投机性很强的资产”蕴含着无数风险。
毫无疑问，这个创办以来从未亏损，且在经济危机时也能获得逆天收益的 Medallion，代表了传统资本对加密货币市场的认可，也势必会为 CME 比特币期货市场带来巨大的流动性。
王牌基金“Medallion”再度封神
上个周末在金融和量化圈， Medallion 的业绩被刷屏。
据华尔街日报，截至 4 月 14 日，文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）旗下 Medallion 今年累计收益率达 39%。即使是在巴菲特有生之年也没见过的 3 月市场“大瀑布”， Medallion 仍然获得了 9.9% 的收益。当月，标普 500 跌 12.51%，道指累跌 13.74%，均创 2008 年 10 月以来最大单月跌幅。
据《CNBC》报导， Medallion 的管理规模在 100 亿美金左右，折合人民币约 700 亿。以百亿美金的管理规模估算，今年以来收益约 39 亿美金，折合人民币接近 300 亿；扣除管理费和业绩分成后，该基金净赚约 24 亿美金，折合人民币接近 170 亿。
在经济衰退，股市震荡的 2020 年，华尔街日报认为，文艺复兴科技和其创始人吉姆·西蒙斯（Jim Simons）有望在 2020 年实现创纪录的回报。
回溯历史， Medallion 最擅长的可能就是在市场危机时刻“鹤立鸡群”。来看看，他们的历史战绩：
1994 年美联储国债风波，收益率 70%；
2000 年 DOTCOM 股票泡沫，收益率 98%；
2008 年让许多人倾家荡产的金融危机， Medallion 取得 98% 收益率；
1988 年至 1999 年索罗斯最辉煌的 11 年中，其总收益率 1701% 却远不及 Medallion 的 2478%；
如果你在 1988 年投入 Medallion 1 美元，到了 2018 年将拥有 20837.84 美元，账面收益率超过 2 万倍。
未解的成功之谜
Medallion 的成功似乎无法复制。
你需要有获得全美数学界皇冠维布伦（Veblen）奖的顶级数学家的创始人，需要组建一个 30% 拥有自然科学博士学位的顶级大脑团队，覆盖数学、理论物理学、量子物理学和统计学等领域，研发出复杂且可以自我学习的算法。需要有 3 万多台服务器每天能处理 30 万亿个字节的信息，寻找市场中潜在的错误定价，并从中盈利。
Medallion 并不会去预测股价的上涨或下跌，而使用一种“统计套利”策略，通过资产之间的关联，从错误的定价中盈利。 Medallion 一般执行的是“中频”交易策略，计算机会在同一时间持有数千个投资品，包括股票、外汇、商品和期货，持有时间从几毫秒到几个月。
这个庞大的交易算法还具有自我学习能力，能够不断迭代更新，交易操作复杂无比。以至于公司管理层都无法详细知道，公司为什么会赚钱，为什么会亏钱。
作为私募基金 Medallion 并未公布很多细节，这也让很多人质疑他是否是像麦道夫一样的骗子，或者谎报数据。
文艺复兴科技公司旗下，除了 Medallion 这种神话外，也有部分基金有大幅亏损。彭博社获得的一份投资者文件显示，截至 3 月 20 日，复兴投资机构旗下的一支股票基金在 3 月已经下跌了约 18％。
当然， Medallion 的拥趸们也很容易反驳： Medallion 早就把投资人的资金退回了，现在基金运营的资金似乎都是员工自己的钱，没有骗人的动机。
或许解释 Medallion 表现远比公司其他基金优秀的原因之一就是，该基金仅限员工和公司密切关系者持有。给自己打工，当然更用心。当然，仅限员工持有的另一个原因或许是容量限制，这个超高回报的交易策略仅支持目前的资金容量。
这也是为什么 Medallion 回报率更高，但是却没有巴菲特知名度高，因为和巴菲特的策略资金容量并不在一个量级。
比特币期货市场注入流动性
布局比特币或许并不是 Medallion 创始人西蒙斯的想法，他本人在 2010 年退休后投身慈善事业，已经不再干涉公司的具体事务。
但是作为冷战时期服务于美国国防研究院的情报专员，资深密码特工，西蒙斯应该很容易理解比特币的背后逻辑。
实际上，虽然因为合规性， Medallion 只能选择 CME 等正规军交易所，但 CME 和 Bakkt 在比特币期货交易市场上一直仅占据着较小的份额，交易量排名靠前的 BitMex、OKEx 约是其成交量的十几倍到几十倍。
据 skew 数据，其 4 月 17 日的成交量只有 7700 万美元，而当天币安的交易量达到了 20 亿美元，约是其 26 倍。相比之下，Bakkt 的交易量就更小了。
2017 年，CME 上线比特币期货的消息将比特币一举推上了迄今的历史最高点 2 万美元。如今，诸如 Medallion 之类的传奇基金对比特币投下赞成票，为市场注入流动性的同时，也为比特币的未来注入信心。
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