亚系外资预期5G相关资本支出将刺激自动化产业需求回温，最快今年第4季可看到需求普遍复苏，重申亚德客-KY、上银买进评等，目标价分别维持530元、300元。

在大盘今天重挫逾290点影响下，亚德客股价开低走高一度翻红，随即翻黑拉回平盘下整理，最低来到500元、跌幅约1.8%；上银开低走低，盘中低点来到240.5元、跌幅约3%。

亚系外资发布研究报告指出，亚德客目前在手订单约人民币2.5亿元至3亿元（约新台币10.6亿元至12.7亿元），高于2月底的2.2亿元以及往年平均水准的1.2亿元至1.5亿元，因此3月新增订单高于出货，亚德客正规划6月底新增价值约人民币5000万元的生产设备来因应订单。

尽管亚德客2月营收偏低，仍支付员工全额薪资，亚系外资预期第1季获利率可能维持低档，但第2季产能利用率拉高有助改善获利率，上半年获利水准将至少与去年同期持平。

亚系外资认为，5G相关资本支出将带动自动化产业需求回温，最快今年第4季将看到需求普遍复苏。由于亚德客第2季营运走强、中国营收占比达93%，且受惠于5G、智能手机、锂电池等资本支出题材，亚系外资维持“买进”评等与目标价530元；另看好上银的长期风险报酬比率较具吸引力，重申“买进”评等和目标价300元。