新冠肺炎疫情延烧，也让全球经济陷入停摆，外银预期亚太货币第二季仍承压，估人民币在6月底前持稳于7关口，但日圆可能冲上100。（图／NOWnews资料照）
新冠肺炎触发全球经济活动大停摆，病毒及经济前景也持续困扰著亚太货币，投资人也面临诸多风险和不确定性。外银更直指亚太地区由出口主导、经常账不太平衡或倚重大宗商品出口的经济体，其货币面临较高风险，预估人民币兑美元6月底前持稳在7，年底前才会回升至6.7，但日圆兑美元在6月底前有可能涨至100关口，下半年拉回至104水准。

瑞银财富管理投资总监办公室外汇分析师陈得能指出，多国领袖以二战后最大危机来形容这场疫情。英国前首相丘吉尔作为结束二战的关键人物，其名言“如果你感觉自己在走过地狱，走着别停”，也许给当下任何人及投资者带来一点启发。

尽管瑞银预期全球新增确诊病例4月见顶，多国下月起陆续解除最严格的防控措施，但由于上半年恶劣的营商环境差不多已成定局，今年全球经济很可能收缩0.5至1%，其中，中国大陆及亚洲（日本以外）经济显著放慢至1.5%及1.7%，速度之低是近年罕见的。

病毒及经济前景持续困扰著亚太货币，瑞银相信避险资金未来一段时间依然偏好美元，除了日圆，亚太货币因此在第2季初期可能继续受压。在2008、2009年全球金融危机期间，美元同样出现流动性危机，尤其在2008年第4季（最严重）及2009年第1季（次严重），亚太货币期间因而下跌。

当然，2020年不能完全跟2008年时的环境相提并论，瑞银认为各国货币及财政政策来得比12年前快速及全面。陈得能提到，值得借鉴的是，当年金融危机对全球经济掀起巨浪，并迅速向金融市场蔓延，市场由最初面临巨幅震荡，到后来的较小幅波动。

今年上半年，投资者还未掌握好经济活动的停摆程度，更摸索不到下半年的复苏轨迹，金融市场难免波涛汹涌，相信成熟市场及大部分亚太国家第2季经济将收缩，在出口疲弱及低风险偏好下，亚太货币显得较脆弱。

在亚太地区，由出口主导、经常账不太平衡或倚重大宗商品出口的经济体，譬如韩国、澳洲、新西兰、印度、印尼、马来西亚、泰国及菲律宾，其货币面临较高风险。

至于龙头经济体中国大陆，随着武汉解除“封城”令，标志中国大陆2季度活动重回正轨，加上在货币及财政政策方面大举双管齐下，以抵御第2季海外需求下降及产业链中断带来的经济冲击，为人民币创造较稳定的环境。

在货币政策方面，中国人民银行4月3日公布定向下调存款准备金率100个基点，为今年以来第3度降准，此外，7日起下调金融机构的超额存款准备金利率，从0.72%降至0.35%，为2008年以来首次。瑞银预期中国人民银行年内再降准100至300个基点，并下调中期借贷便利30至60个基点，引导企业融资成本进一步下降。