国际油价崩跌加上武汉肺炎疫情冲击需求，主计总处按月公布的消费者物价指数（CPI）年增率已经连二月负成长，台经院与中研院经济所学者同声示警，确实出现通货紧缩的压力，“不能掉以轻心”。

主计总处最新公布的3月CPI年减0.01%，连续二个月负成长，台经院景气预测中心副主任邱达生表示，2月CPI负成长固然有农历春节的季节性因素影响，但3月确实反映国际油价大跌、疫情冲击需求的状况。

邱达生指出，通货紧缩的定义为CPI连续2季下跌，台湾现在仅连二月走跌，但国际原油价格呈现3成以上的跌幅，如果油价持续在每桶20美元左右的低档盘旋，甚至延续到年底，不只有通货紧缩的危机，对总体经济的冲击相较于通货膨胀也会更剧烈。

其实2015年也发生过类似情况，因国际原油价格崩跌影响，当年台湾CPI连8月负成长。

邱达生表示，通货紧缩对总体经济的冲击在于预期物价走跌，可能导致消费者不消费、生产者不生产、采购经理人不采购等状况，经济活动无限期递延，经济成长因而停滞；2014年底，国内外预测机构普遍认为台湾2015年经济成长率会有4%左右的经济成长，但受到国际油价崩跌影响，大家预测都失准，当年经济成长率转趋低迷。

邱达生直言，国际油价崩跌以及疫情蔓延全球，使得供给面、需求面双双疲弱，过去原本认为油价走跌有利于成本管控，但一旦演变为通缩，将抵销成本优势，冲击总体经济。

中央研究院经济所研究员周雨田则说，通货紧缩两大要件是全面性、持续性的物价下跌，台湾受到疫情、国际油价影响，部分项目物价出现显著下跌；至于会不会从通缩压力转成实际危机，关键在于物价会不会从集中部分项目下跌，扩大至全面性地下跌。

面对通货紧缩的隐忧，周雨田认为，除了国际油价走势，疫情带来的不确定性以及恐惧会造成民众不敢消费，这部分影响层面有无扩大将是观察重点。

邱达生则说，疫情蔓延全球并对欧美终端需求产生冲击，即便石油输出国组织与产油国联盟（OPEC+）取得共识减产，油价反弹幅度也相当有限；不过中国是全球最大原油进口国、第二大消费国，为重要需求指标，其复工复产状况，也是重要观察项目。