Pimco全球经济顾问费尔斯(Joachim Fels)指出，美国经济正处于史上最严重、最痛苦的衰退中，但只要问题得以解决，它也可能是最短暂的经济收缩之一。
他贴文写道：“与以往衰退不同，过去通常是由于经济和金融失衡、升息或油价飙升的相互作用，这次危机的触发是来自外在的冲击。”“这是史上第一次在政府法令规范下出现的衰退，但这是经济必要的、暂时性的部分关闭，目的是防止更大的人道主义危机。”
费尔斯指出，“鉴于支持措施的庞大规模以及没有重大的实际经济失衡，一旦新冠病毒的传播得到控制，预计全球经济将在未来6至12月内从剧烈的短期痛苦过渡到逐步康复。”他并补充说，居家限将会以不同的速度逐步取消。
他表示，不管经济复苏有多快，这场危机都会留下三道长期的伤疤。
首先，他警告，全球化可能会倒退。
费尔斯说：“企业可能会试图降低全球供应链的复杂性和风险，而政府可能会出于健康考虑而抑制贸易、旅游和移民。”“高度依赖贸易和旅游的公司、产业和国家可能会对其商业模式造成持久的打击。”
其次，私人和公共债务增加，可能会挑战中央银行的独立性，迫使其维持低利率以弥补更大的赤字。
他写道：“如果政府即使在危机过后仍继续进行财政扩张，那么财政在货币政策上的主导地位可能导致通货膨胀率高于目前市场所承受的价格。”“但是随着央行限制通常由通货膨胀率上升导致的名目殖利率的上升，实际利率会随着通膨率的上升而下降。”
最后，人们的理财方式将发生变化，因为失业和债务可能会给家庭施加压力，让他们对未来财务采取更谨慎的态度。这可能意味着对风险资产的兴趣减少了。这也可能意味着更快地偿还抵押贷款。
费尔斯说：“随着私人部门的储蓄过剩可能会进一步增加，投资人应做好准备，面对长期利率降至比实际利率更低的新中性2.0时代。”
总而言之，根据Pimco的广泛假设，一旦经济开始好转，投资人应该准备应对完全不同的投资格局。
费尔斯写道：“尽管随着时间流逝，应该会在更高风险的投资领域中创造出更具吸引力的切入点，但我们仍须保持耐心并专注于目前高质量、违约可控资产的机会。”“我们认为，为了防止永久性资本减损，采取谨慎至上的方法是必要的。”
