联准会宣布将在初级和次级信用市场进场,买入2千亿美元的短期投资级公司债之后,解除债券暴跌风暴,法人表示,预估在联准会对美国投资等级债提供无限制的支持,市场氛围将显著好转,并在未来数周有好的表现。 野村投信表示,全球投资级债和美国投资级债迎来20年来第二大的抛售潮,短短13天即下跌超过12.5%。此次下跌速度可谓前所未有,过去全球金融危机下跌期是七个半月,但此次13~14天跌幅就超过12%,鉴于下跌的速度很快,相信在联准会祭出买入至多2千亿美元的短期投资级债券后,将会使此波抛售潮告一段落。野村投信指出,目前投资级债已变得相当便宜,投资级债利差已达相当吸引人的程度,主要是由于在亚洲、新兴市场、全球与新兴主权债,已到达非常便宜的水位。 保德信固定收益团队表示,美国联准会宣布以系列振兴措施,支持家庭、企业贷款,扩大购买公债、MBS购债额度,形同无限量宽松,其规模已超越2008年金融海啸时期,预期短期内对金融市场有安抚作用。 美国联准会将利率调降至接近零的背景下,将有利美国财政部发债利息压力减轻,财政支出有望大步向前,后续将有望提出更多提出企业补贴与社会救助,这将会未来市场投资机会拐点,预期在传统货币政策精锐尽出下,美国公债、投资级债市场价格将率先回稳,其外溢效果也将有利新兴市场债券表现。 至于高收益债,富兰克林证券投顾表示,全球金融市场近期受到新冠肺炎疫情及油价重挫的两大打击,如果油价持续下跌,长期来看勘探和生产(E&P)以及能源服务业中的多数发行人可能面临违约风险。尽管联准会购债挹注市场流动性,但其中能源业的违约率仍可能会激增,堕落天使的降评风险仍旧需要关注,但考量整体高收益债市的规模为1.2兆美元,这个部分的风险仍然可控。 保德信固定收益团队认为,货币政策能改善借贷成本与资金水位,但银行是否借贷仍须视企业基本面,若企业体质较差仍可能面临经济逆风环境下倒闭,因此高收益债券将可能面临降评潮与违约潮风险,品质欠佳的高收益债券将面临大幅修正可能。(新闻来源:工商时报─记者黄惠聆/台北报导)