美系外资针对联发科(2454)出具最新报告指出，受到新型冠状病毒疫期冲击，导致4G面临库存调整、5G的普及速度也放慢，大陆上半年需求仍偏疲软，但目前看来5G周期仍然完好无损，且相对于4G时代，联发科在5G与高通的竞争更具实力，故维持联发科加码评等，但目标价也从470元下修至440元。

美系外资表示，年初至今，考量到新型冠状病毒的爆发，对大陆市场5G需求的担忧，联发科股价修正幅度达24%，目前疫情爆发的重点已经转移到了欧美市场，但先前因为疫情将影响到大陆4G、5G需求，将联发科2020年、2020年以及2021年每股收益预期分别下调8%、3%以及4%，但5G产品周期仍完好无损，并且会从今年下半年起开始被更广泛地采用，另外一方面，尽管市场一直担心联发科在5G将面临和高通的竞争，但预估联发科5G市场中仍可以保留35~40%的市占率，且5G的ASP可能是4G的2~3倍，再者，5G的毛利率可能仍将高于4G，故维持联发科加码评等，但目标价也从470元下修至440元。
美系外资表示，有鉴于4G面临库存调整、5G的普及速度也放慢，大陆上半年需求仍偏疲软，预计联发科第二季营收仍会有季节性增加，将较第一季成长约12%，另外，因为高端5G智慧机的初期需求放缓加上高通的追赶，故联发科首款5G芯片天玑1000的需求将会减弱，目前看来5G周期仍然完好无损，可能要等到第三季开始才会出现有意义的出货量表现，预计5G将占联发科2020年营收12%。
美系外资表示，联发科可能在5G市场中保持35~40%的市占率，因为5G芯片的平均售价将是4G平均售价的2~3倍，且与4G初期相比，联发科和高通在5G的成本差异相对较小，因此，联发科和高通之间的价格竞争更具弹性，不仅如此，考虑到最近半导体库存的调整，联发科还能够寻求一些并购机会，以进入数据中心、ASIC(客制化芯片)和车用市场。