瑞银首席中国经济学家汪涛最新发布的报告，再度调降中国今年GDP增速预测，由一个月前的5.4%降至4.8%，亦即中国今年经济“保5”无望。
汪涛在报告中指出，过去几周中国新冠肺炎新增病例持续下降。2月中旬以来，中国政府陆续放松交通管制，并要求有序复工复产。尽管最近复工步伐有所提速，但整体进度依然较慢。
瑞银投资研究部估计，1-2月中国整体经济活动收缩，3月可能也难以完全恢复常态。综合考虑，预计第1季中国GDP年增速可能只有2%，比瑞银在疫情爆发前的预测低了4个百分点。
报告并指出，新冠疫情在海外快速扩散和石油价格大幅下挫将拖累全球经济走弱。在中国疫情得到控制后，预计早前被抑制的需求将得以释放，推动中国GDP增速季比大幅反弹，这受益于财政政策支持和货币信贷政策的进一步放松。
瑞银投资研究部认为，第2至第4季，中国经济活动可望大幅反弹，但2、3季的反弹无法完全弥补第1季的缺口，因此全年GDP增速可能放缓至4.8%，但2021年GDP增速可望反弹至6.2%。
不过报告同时指出，如果疫情大幅扩散和油价长期处于低位冲击全球需求，则第2季中国GDP增长的反弹幅度也可能不及预期。在此情况下，瑞银预计今年全年中国GDP增速可能放缓至4%以下。
在更悲观的情形下，新冠肺炎可能变为全球性的流行病，即便中国政府加大政策支持力度，全年GDP增速仍可能放缓至3%左右。但报告也称，在上述两种悲观情形下，2021年中国GDP增速均有望反弹至6.5%以上。
对于人民币汇率，汪涛指出，尽管整体经济面临下行压力、货币政策可能进一步放松，但依然预计人民币对美元汇率将企稳于7左右。
报告指出，中国央行承诺保持人民币汇率基本稳定，其他主要经济体货币政策放松，以及中国经常账户顺差可能小幅扩大，这些因素都应能为人民币汇率提供一定支撑。
瑞银投资研究部预期，中国出境游大幅减少使得今年服务贸易赤字减少1,500亿美元，而全球大宗商品价格走低也有助于支撑货物贸易顺差。在各种预测情形下，瑞银都认为人民币对美元汇率将保持大致平稳。
