▲外银仍认为，美中仍有望在今年下半年达成协议，人民币将逆转并回升至6.7价位。（图／NOWnews资料照）
美中贸易战越演越烈，紧张局势升级，也引发人民币大贬，亚洲货币和股市也普遍下跌。鉴于不确定性升高，外银也上调人民币3及6个月预测值至7及6.8人民币兑1美元，并建议投资人管理人民币曝险。不过，外银仍认为，美中仍将在今年下半年达成协议，人民币将逆转并回升至6.7价位。

瑞银财富管理投资总监大宗商品主管及亚太区外汇及经济主管施德铭Dominic Schnider及瑞银财富管理投资总监办公室亚太区外汇分析师陈得能瑞银分析，人民币贸易加权汇率近几日下跌逾2%，几乎抹去了年初以来2/3的涨幅，在岸人民币和离岸人民币已分别来到6.87和6.89之下。人民币当前市场正在重新评估中国大陆相关资产所面临的贸易风险，这导致人民币兑美元期权波动性和风险逆转指标升高。

瑞银更预期，在美中最终协议达成之前，风险指标还可能进一步上升。不过，即便贸易摩擦升级，瑞银不认为人民币6.7贬至6.89是一种大趋势的开始，相信美中将在今年下半年达成贸易协议的预期。

只是出口走弱及投资方面的风险，使得各界对中国大陆经济增长的担忧再起，有可能促使中国推出更多宽松货币政策，令人民币短期内面临更大下行压力。

至于人民币大幅贬值，对中国大陆并没太大好处。瑞银分析，首先，人民币贬值无助于美中贸易谈判。其次，这可能打击投资者情绪。第三，忽视了中国大陆的国际收支平衡已好转的事实。因此，瑞银预期人民币不会持续性贬破7人民币兑1美元，如果美中达成贸易协议，预期人民币将升回6.7。

不过，瑞银仍预测，若谈判破裂，美国决定对所有中国大陆进口商品加征关税，人民币可能长期贬至7以上，7.3是可能的上限，而且即便有更多宽松货币政策支持，中国大陆今年的GDP成长也很可能跌至6%以下，投资中国大陆的情绪可能遭受打击。

另一方面，若美中达成更为全面的协议，瑞银预期人民币可能回升到6.2至6.5，尤其如果美国大陆增长放缓，投资者重新聚焦美国双赤字等负面因素的话。