美股遭遇四个月来最大规模抛售，在摩根史坦利的首席股票策略师威尔森（Mike Wilson）看来，贸易战升温加剧经济长期陷入低潮的可能性，这也正是扼杀牛市的最致命杀手。
威尔森周一发给客户的一份报告中说。“经济走下坡的风险大幅升高，虽然上周的调整有助推动风险回报更接近于均衡水平，但基于我们相当肯定企业的获利预测水准仍偏高5到10%，我们认为股市下跌的空间比上涨更大。”
威尔森是华尔街最大的股市空头之一，他也是最准确预见2018年股市下跌的策略师。他的观点与摩根史坦利内部经济学家不同，他们认为短期内不会出现经济衰退。
但威尔森表示，如果川普政府对其余3,250亿美元中国输美产品加征25%的关税，那么史坦普500指数成分股的净利将减少高达1.5%，这足以抑制企业投资活动。
他引用他所谓的一个周期指标，这指标透过综合殖利率曲线、消费者信心、失业率等一系列指标来评估经济的状况。他写道，这个模型上个月进入了“下滑”阶段，通常这是经济衰退的前奏。在之前的例子中，在这种情况发生12个月后，股市比美债平均落后6%。
摩根大通跨资产基本面策略负责人John Normand也警告说，股市可能再跌10%。
Normand与威尔森的观点类似，他表示，贸易战将会推动部分最大的经济指标走向他称之为的“类似衰退”水平。美股经历今年以来最糟糕一周后，Normand仍表示股市还可能下跌10%。
“尾部风险是我们开始看到受关税影响的一些重要指标触及类似衰退的水平，例如全球制造业、PMI指标、资本支出以及最终的企业获利，”Normand周一在彭博电视受访时表示。“在我看来，股市并未反映总经数据走向更糟糕一面的任何风险溢价。”
图说：摩根史坦利的首席股票策略师威尔森（Mike Wilson）。 （彭博）
