▲市场认为，未来一周仍需观察中美贸易战的后续发展，短线上美元指数仍以高档震荡格局看待。（图／NOWnews资料照）
受到美中贸易战不确定因素影响，国际资金流入避险货币，美元高档震荡，日圆更升破110价位。展望后势，市场人士认为，如果美中贸易纷争无法平息，日圆将有机会持续创高，美元短线仍将呈现高档震荡格局。

这一周美元指数受美中贸易战的影响，出现小幅的回档，美国总统川普对中美贸易战的发言成为这周金融市场的重头戏，川普突然在推特上发表原本2000亿美元的10%关税要提高到25%，对中国大陆出现了消息面的冲击，3个月期和10年期公债殖利率曲线再度出现短暂倒挂，造成中国大陆股汇市双双下跌，美股也出现重挫反应，引发市场避险性的买盘，日圆出现明显的上涨，美元指数因中美贸易战持续呈现高档震荡格局不变。

展望后势，元大美元指数ETF研究团队综合分析，经济面观察，美国经济数据并无太大的意外变化，但中美贸易战消息面上却出现了许多不确定性的因素，这也造成了美元指数短线上的压力，未来1周观察仍需观察中美贸易战的后续发展，短线上美元指数仍以高档震荡格局看待。

至于日圆，在全球股市一片惨跌，避险情绪的急剧升温亦推动了日圆的涨势，日圆兑美元升破110，来到目前已逼进近期的上档压力区，而日圆兑新台币换汇价更创逾3个月新高，5月10日台湾银行日圆现钞卖出价收0.2855元。市场认为若风险事件仍无法平息，日圆将有机会突破盘整区间并重回上升趋势。

元大S&P日圆ETF研究团队认为，日本央行对于目前日本经济走缓的风险备感压力，但对于是否该更进一步扩大宽松的议题上仍存有分歧。而受到美中贸易战再度升温的影响，日圆近期涨势不断，波动也逐步放大，如果美中贸易纷争无法平息，日圆将有机会持续创高。

瑞银也看升日圆，主要是美国与日本启动双边贸易谈判之际，预期日本央行将尽量避免被美国指责故意让日圆贬值；其次，随着美股频创新高，风险情绪有可能开始整固，再加上日本出口企业很可能更积极进行汇率避险，因为当前的美元兑日圆汇率较出口商假定的108.8更具吸引力。

再从投机性持仓数据显示，市场上日圆净空仓与美元净多仓规模相当大，这会抑制日圆进一步贬，再考虑到美日两国利差，瑞银预期当前日圆兑美元汇价偏低，未来6及12个月将向107及105靠拢。

此外，瑞银也分析，若美中谈判代表未能达成贸易协定，两国可能都会考虑加大对另一方的制裁，美国企业盈利因此倒退5%，随着估值下滑，美股可能下跌10至15%，中国大陆股市则可能下跌15至20%，人民币兑美元可能贬破7水准，欧元兑美元贬至1.10左右。

星展银行研究部更预估，美国将2000亿美元的中国大陆商品关税从10%上调至25%，人民币兑美元将贬至7.3，而在全球贸易的最糟状况假设下，即美国对所有中国大陆商品都课征25%关税，人民币更可能贬至接近8的水准，届时也会对新兴亚洲货币带来负面影响。