随着股市在与中国发生贸易战的威胁下大跌，高盛告诉客户，随着这场外交冲突的展开，股市将会出现一组赢家和一组输家。
高盛在给客户的报告中表示，像亚马逊这样的服务型企业在贸易战期间表现会比苹果这样的商品生产型企业要来得更好。
高盛首席股票策略师柯斯汀(David Kostin)表示，“正如我们预期，服务型企业较少受到贸易政策的影响，并且企业基本面也比商品型企业来得好，并且即使贸易紧张局势最终得到解决，表现也优于商品型企业。”
由于川普总统在中国背弃贸易协议的关键部分后，威胁对中国加征新关税，本周股市受到重创。道琼工业平均指数本周下跌近540点，史坦普500指数和那斯达克指数下跌超过2%。美国贸易代表赖海哲表示，美国将在10日将价值2000亿元的中国商品关税从10%提高到25%。
高盛策略团队表示，这场动荡将市场分为两部分。他们将史指画分为两个群组：商品生产型企业和服务生产型企业，在即将到来的贸易战期间评估两者的风险因素。
在大跌期间，高盛表示，像亚马逊、谷歌和微软等服务型类股与关税有关的国外投入成本较低，应该表现会比较优异。
报告指出，“在过去一年公布关税和延迟实施的交易模式显示，只要贸易争端持续，提供服务的个股将优于商品生产型个股。”
该公司指出，这些企业的毛利率更高，资产负债表更稳健，无论如何其表现都明显优异。
另一方面，像苹果这样的商品生产型企业，其第二季大中华区销售额为102.2亿元，加上强生公司和埃克森美孚公司，都比较容易受到中国的报复。
高盛指出，包括脸书、迪士尼、家得宝、AT&T和麦当劳在内的其他公司的服务型篮子预计2019年的销售额将成长9%，获利成长7%。
该公司表示，服务型名单上的其他表现优异的个股还包括Netflix、康卡斯特和富国银行。
柯斯汀表示，“不需直觉反应，工资通膨高于3%将会对服务型企业产生轻微的相对推升作用，因为它们用于劳动力的营收较少。”
此外，高盛指出，在服务型族群中的260家企业里，有175家或占58%市值的企业也属于高盛设定的本土企业，受中国的影响较小。商品型族群绝对是国际性的，193家公司或85%市值的企业归属于高盛的全球企业。
该公司表示，在商品型族群中，宝碱、英特尔、雪佛龙、可口可乐和波音等公司的获利成长率预计为2%，而且今年销售额将完全没有成长。
柯斯汀在报告中称，“更快的成长率支持服务业的估值溢价，其预期本益比为17.5倍，而商品型为16.8倍。”
高盛表示，百事可乐、博通(Broadcom)、霍尼韦尔和辉达也在商品型清单上，应该避开。
