5月到了，但是今年先别急着卖股退场。
“最佳半年”投资策略已成华尔街的传奇。“5月卖股并退场”是指在11月1日至4月30日期间投资道琼工业平均指数，并在5月1日到10月31日转至固定收益，因绩效通常都大幅超过投资道指。
若投资人自1950年直至今天在5月1日至10月31日期间投资史坦普500指数1万元，可获4138元的回报，损失为惊人的5862元。但若同样在11月1日到4月20日期间投资史指1万元，至今回报却高达283万6350元。
如何解释这种表现的差异？首先，市场交易仍有明显的季节性趋势，特别是在夏季。
《股票交易员年鉴》负责人贺许(Jeffrey Hirsch)说：“当交易员和投资人更喜欢前往高尔夫球场、海滩或游泳池而非交易大厅或电脑屏幕时，股指就会下跌。”“交易量可能整个夏季都会下降，然后到了9月，重返校园，重返工作岗位，以及第三季末的投资组合调整导致股市9月出现抛售，成为一年中最糟糕的一个月。”
一旦第四季开始，贺许表示年终策略推动股市走势，“机构投资人在第四季努力提高其投资金额帮助推动市场走高，假日购物和年终奖金的涌入也有助，”“随后是新年，这可能会为展望和预测带来正面的‘新叶’心态，并预期强劲的第四季和第一季获利将推动市场进入第二季。”
正如他过去多次强调的，贺许指出“五月卖股”并不一定意味着5月会下跌，或六个月期间内会下跌。
事实上，贺许相当看好市场短期前景：“市场将很可能因看升的GDP、获利背景和温和的联准会而走高。”“加上这是大选前的一年，这是总统任期四年中绩效表现最好的一年，四年平均增幅15.8%，选前一年为28.8%。”
