自从软银创办人孙正义在2017年成立愿景基金以来,企业业界一直关注这档基金投资动向,目前已有数十亿资金涌向新加坡叫车平台Grab、美国共享办公室WeWork等公司。
日经新闻报导,批评者认为孙正义是一个投机或不按牌理出牌的投资人。上周爆出孙正义投资比特币致使个人财富损失1.3亿美元,加上砸了9亿欧元收购会计丑闻缠身的德国电子支付业者Wirecard,导致质疑声浪四起。
但现在这笔钱也开始往另一方向流动。软银旗下行动电信部门在首次公开发行股票(IPO)筹资235亿美元、向散户发售日本史上规模最大的公司债券,加上入股的Uber即将挂牌上市,银弹再度充足的孙正义,终于能开始反驳认为软银是风险成瘾且负债累累的批评声浪,意气风发的孙正义在2月实施55亿美元库藏股计划。
孙正义向来认为投资人低估软银的真实价值,当今年2月软银的市值达到9兆日圆(80亿美元)时,他认为软银的股价被低估近60%。根据他的算法,软银净债务为3.6兆日圆,但在阿里巴巴、WeWork、Uber等公司的持股价值总计为25兆日圆,意味着股东价值高达21兆日圆。
如今,愈多投资人开始认同孙正义的想法。自从软银电信去年12月19日挂牌上市以来,软银集团的股价已劲扬41%至19年新高。根据彭博资讯,今年初以来软银五年期信用违约交换(CDS)已下滑近100个基点至170基点。先前华邮记者哈绍吉遭暗杀导致软银与沙国关系敏感,促使CDS陡升。
在软银投资5000万美元的资产管理业者Comgest公司投资组合经理人凯伊说,软银电信上市以及Uber(软银为最大股东)IPO在即,让投资人对软银将资产变现的能力更具信心。
软银透过愿景基金花了77亿美元持有Uber 16.3%股份。若Uber在IPO的估值达到915亿美元,这笔交易价值上看近110亿美元。监管文件显示,若有足够需求,软银也可能在IPO时出售约2.72亿美元股票。但假如软银决定在180天的闭锁期后售出更多持股,就不清楚软银将把这笔资金用于投资新科技、偿还债务,或是回馈股东。
愿景基金上季为软银贡献40%的营业利益,但大部分皆为未实现利得。若Uber IPO后,中国的滴滴出行及Slack也相继跟进IPO,软银将有更多真金白银可用。