在这个财报季中,越来越多企业强调调涨产品价格有助其获利,这是经济中显现通膨的早期迹象。
Strategas Research首席经济学者雷思米勒(Don Rismiller)说,“情况不算太糟。物价有点紧张,来自各方的证据都如此显示。只要涨价对企业来说不是灾难性,似乎都能被接受,甚至还可能有助。”他指出,在涨价推动获利成长的公司中,有铁路公司、Kimberly-Clark和Whirlpool。
宝碱公司表示,虽然汇率变动损害其销售额,但定价却很有助,为有机销售增加了两个百分点,这部分是由于优质产品的销售增加所致。
雷思米勒说,“4%的失业率通常与充分就业共存。随着景气的成熟,工资在这种环境中上升是正常的。工资上涨、生产率提高,这种情况也开始发生,而通货膨胀也在同一时间出现。你可以将这些因素全部整合在一起,对企业获利来说并没有太大影响。”
企业提高售价的能力是正面的,特别是当遭受原材料成本上涨导致的投入成本上升的打击时,其中一些直接来自关税。像Kimberly-Clark首席财务官亨利(Maria Henry)就在电话会议上详细说明商品成本上涨对其公司获利的影响。由于纸浆和其他材料的推动,影响本季获利减少1.35亿元,但由于净销售价格上涨,有机销售额成长了3%。
麦格理消费者分析师李维(Caroline Levy)说,消费者品牌企业已经能够掌握定价主控权,但另一个重要趋势是消费者正在寻找更多优质产品并愿意为此付出代价。
他表示,尽管小心翼翼,大品牌企业已经更愿意提高价格,“问题将在于自有品牌是否会这么做,以及如果不做的话它们能吸收多久更高的成本。”
李维研究的企业包括宝碱公司和可口可乐公司,它们在发布财报时都考虑调高价格,并转向更高价格的产品组合。“我认为它们十分谨慎,毕竟考量到人们面对1-2%的价格变动,这是非常正常的反应。但美国正从去过度消费转变为消费更温和的国家,企业的思维方式需要改变以适应这种情况。”
提高价格的不止消费者品牌。CSX CEO福特(James Foote)上周告诉分析师,该公司铁路营收成长5%,超过30亿元,“运货量、定价、其他营收和燃料回收都促进了成长。”
Leuthold集团首席投资策略师保尔森(James Paulsen)说,“如果你敢涨价,作为CEO,能让你感觉更自信的东西并不多,”“只要你涨价,过去做了什么就不重要了。”
雷思米勒表示,目前售价上涨对通膨数据并没有太多影响,“如果核心CPI上涨0.3%,那就值得注意了。如果我们只看数据,就过去几个月来看它一直在上升。我们从来不认为通货膨胀正离我们而去。”
未来几个月汽油价格上涨可望将会推动物价升高,因为川普政府已经誓言在5月1日后要断绝所有伊朗原油出口。