梁国源分析，虽然今年美国经济成长有放缓迹象，但经过多次升息，对比其他主要央行的负利率，Fed仍是“进可攻，退可守”。（路透资料照）
Fed昨日公布3月FOMC货币政策会议纪录，多数官员相信，目前经济展望及面临的风险，Fed将维持目前利率到今年底为止，继前次暂缓升息，并宣布将在9月停止缩表，再次释出鸽派讯号；再加上日前IMF下修美国今年经济展望0.2个百分点至2.3%，元大宝华综经院长梁国源分析，虽然今年美国经济成长有放缓迹象，但经过多次升息，对比其他主要央行的负利率，Fed仍是“进可攻，退可守”。
今年来Fed不断释出鸽派讯号，梁国源分析，观察Fed去年底至今年，对于“货币正常化”进程的用词，从鹰派的Auto Pilot（自动导航），转为鸽派的Pause（暂缓）、Patient（保持耐心），显示外在不确定性风险、经济成长杂音，Fed保守看待今年美国经济前景。
但梁国源认为，对比全球其他主要央行，如欧洲央行（ECB）、日银（BOJ）的“负利率”状态；即使美国出现景气反转，Fed仍保有一定的货币政策操作空间，是“进可攻，退可守”。
梁国源解释，美国通膨压力可能会影响Fed利率决策，特别是近期油价蠢动，未来若进入油品需求高峰，且联合国海事组织去年4月达成协议，禁止船只使用价格较低的重质燃料油，这将提高航运业对柴油的需求，加上美国对伊朗实施制裁，在供给减少、需求增加的情况下，油价可能出现上涨压力，连带让美国出现通膨压力，但即使景气出现反转，Fed仍有降息空间。
此外，昨日ECB宣布，“至少”到今年底，欧盟主要利率都将维持在目前的历史低点，梁国源认为，对比Fed“进可攻，退可守”的利率，ECB能着墨的空间有限，加上欧盟最大的经济体“德国”与中国贸易往来密切，未来中国若经济走缓，对欧洲冲击更大。
