星展：今年Fed不再升息，但美元仍可续强至第三季，图为 星展银行（台湾）消费金融处财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉（记者李靓慧摄）
时序进入第2季，今年全球经济成长是否可能出现衰退？星展银行今日表示，美国Fed的态度转向鸽派，预期今年美欧日都不会再升息，不过，目前美元的利差仍足以支撑美元续强，预估至今年第3季，美元表现仍优于其他货币。
星展银行今日发布2019年第二季投资展望，由于第一季全球股市呈现V型反转，部分投资人关注第2季市场的表现，担忧是否有经济成长趋缓的可能。
星展银行（台湾）消费金融处财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，经济成长虽会趋缓，但“不是衰退”，对经济前景并不悲观，相较之下，他认为投资人较该担心的是地缘政治风险，特别是英国脱欧的变数。
陈昱嘉表示，美国联准会的货币政策，已从鹰派转为鸽派立场，星展集团预期，今年美欧日等市场，已无升息可能，不过，由于美国的经济较欧、日稳健，即使联准会态度偏鸽，美元的表现仍相对强势，目前预期，美元将可续强至今年第3季。相较之下，欧元仍将面临经济疲弱及政治的不确定性所带来的压力。
星展集团根据1989年以来的历史经验指出，在FED暂停升息、升息周期结束，除了2000年之外，S&P500通常都有不错的表现。至于今年是否有可能有乐观的预期？陈昱嘉表示，在美中贸易协商达成共识前，星展集团认为股市表现将优于债市，特别是在企业获利表现上，美国的企业获利将优于欧、日，，因此对美股的看法将优于欧日股。
债市表现方面，随着FED转趋鸽派，新兴市场公司债的表现可望优于成熟市场债券。星展集团建议，固定收益投资组合应分散，信用评级为BBB/BB-，可将平均存续期间设于4年。
整体而言，预期今年第2季的全球股市将有较大幅度的波动，成为空头和多头间的“拉锯战”，对投资人而言，将难以掌握明显趋势，且市场将出现高度波动。
在市场大幅波动下，具有避险功能的“黄金”，重要性就明显提高。星展集团对黄金投资的看法从，也“中立”调升至“看好”。陈昱嘉表示，由于市场持续波动，利多利空形成拉锯，因此在避险的因素下，黄金将会受惠，不过，投资人无须期待有大涨的可能，仅建议可纳入投资组合中。
