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证券商公会理事长贺鸣珩。（记者胡志恺摄）
（贺鸣珩为证券商公会理事长，元大证券副董事长）
蔡英文总统曾找过我们证券业同业进总统府，说她会吸引台商的钱回台湾，让台湾变成是一个亚洲的理财中心，蔡总统这个政策目标，我认为证券商可以扮演一个相当积极的角色。
证券商和银行最大的一个不同点，就是证券业的的负债净值比例，平均整个产业大概只有2.3、2.4而已，银行业大概是15到20，保险业可能20到30。所以最近金管会顾主委经常讲，保险业的负债比例太高。
站在一个金控公司管理的逻辑上，我同样的1块钱，我放到证券只会产生2点几倍的效益，我放到银行是15倍、我放到保险可以20倍，那谁要把钱放到证券来？但是呢，因为我们前面的业者的努力，我们整个证券业累积的净值，将近有5000亿，所以这个5000亿大概就是最珍贵的资本，来做什么呢？来做刚才讲的，亚洲理财的一个中心，发行一个产品。过去我们的银行跟保险，大部分都是销售，他们为什么不制造？因为他们对于制造会消耗他们的资本，刚才有讲，我情愿1块钱我当销售机构，因为不需要耗我1毛钱，我把这个资本用到接受、借贷和发保单，我可能来得更有效。那谁来做这样的事情呢？只有证券商。
我们没有好好思考台湾可以自制金融产品，自制金融产品没有说不能这个....Me Too的感觉。台湾自己制作、台湾自己投资，起码我们的人才跟利润是养在台湾的，假如我们只是Agent（代理）到海外去，钱也到外国去了，这些学习、就业机会全部都不见了，所以券商公会在未来这几年，希望赶快让主管单位知道，我们台湾是有能力的，那我们台湾也是有这笔资本，那我们有5000亿的本钱，证券业现在的负债比只有2倍多，假如政策能开放到6倍、7倍、8倍，这将近5千乘上8倍就是4兆喔，那起码可以把几兆的资金钱，重新再拿回来台湾操作经营，这才是亚洲理财中心的精华所在。
我们在推动财理财中心的，也不要太好高骛远，有两件事情是最积极要做的，第1个就是复委托，当前复委托所能买的项目，一般投资人来讲是A级的Rating（评等），然后对于专业投资者（PI， Professional Investor）是BB级的。但是全世界有很多股票、债券他是没有Rating的，这些股债标的很可能是成份股，这些公司不是说他太烂，而是说他觉得“我已经很好了，我干嘛要参加评鉴”，但是这些很可能是道琼指数的、可能是恒生指数的，但它没有评等（Rating），所以我们第1步就先希望....而且我们也跟-讲，投资人要买A级的，说实在的太少了，应该起码要能投资等级的BBB级的，所以把这级能拉进来；那BBB级的还有很多类BBB级的，他没有参加标普或惠誉的评等，但是他在我们风险控制的范围是，他是属于这级的，那起码可以让这级能打开。
海外高收益债券基金，有几档收了上兆台湾的资金，你若把它的项目打开，因为我们看不到全部，只看的到前10大，他的公开说明书，你会发觉到，前10大的产品他所购买的产品，可能投资人一样都不准买，你都买不到；然后这10样里面，专业投资者大概只能买到4样，也就是说，这个产品能卖到台湾来，经过外国人的包装，竟然我们台湾的投资者没有办法去做1个Me Too的产品。
外国的金融商品经过包装，就可大肆在台湾吸收资金，但是台湾却不准券商开这些产品，我希望，应该让台湾的证券公司在自营的牌照之下，可以产生开卖这些金融商品，那这个产品你要让国人能投资，台湾若能自产这些金融商品，这些投资高收益债的上兆元资金，才有机会回来台湾，大家要立足才可平衡。
第2个希望-能赶快的，就是中央银行应快核准给政券商外执照。因应一旦开放新的金融商品，券商自制出来的商品增加，在产品的过程中，有的时候会跨到不同的货币里面去，如果券商没有外汇执照，作业上将有很大麻烦与不便，这点希望央行能体察券商的心声。
（录影、整理/记者胡志恺、刘彦辰 总策画/记者欧祥义）
