自3月期美债殖利率升破10年期美债殖利率，殖利率曲线出现2007年之后首次倒挂以来，不仅加剧了投资人对全球经济成长放缓的担忧，同时也让不少人认为联准会(Fed)将在今年重启降息。
CME的Fed观察期货显示，Fed在9月降息的概率达到43.6%，9月维持利率不变的概率则接近39.8%。对于12月依然维持当前利率不变的押注仅有27.4%。另外，降息一次的概率高达40.9%，降息两次的则为23.8%。
但高盛策略师克拉派提(Praveen Korapaty)、马歇尔(William Marshall)和塔卡(Avisha Thakkar)在最新的研究报告中表示，除非经济前景“明显恶化”，否则Fed今年似乎不太可能降息。
高盛这个团队预计，经济基本面将在第1季触底后反弹，这也就意味着Fed“近期内将按兵不动”。并且他们指出，在2006年殖利率曲线出现倒挂后，也要近一年后Fed才开始降息。因此就算经济数据持续恶化，“Fed也得过一段时间才会真正开始宽松政策”。
除此之外，多位Fed官员也相继表态，表示现在考虑降息还为时过早。
2020年FOMC具投票权的达拉斯Fed分行主席卡普兰(Robert Kaplan)在接受《华尔街日报》采访时表示，Fed现在考虑降息还为时过早，而且不认为市场对升息已经结束、必定迎来降息的预期一定正确。
旧金山Fed分行主席达利(Mary Daly)也指出，Fed没有被殖利率曲线倒挂“吓坏”，希望美国商业和消费者也不要被倒挂吓到。
同时，2020年有FOMC投票权的费城Fed分行主希拉克(Patrick Harker)也表示，不认为Fed本轮升息周期已经终结。尽管美国经济前景面临风险，“今年最多升息一次和2020年升息一次”还是合适的，Fed还差一次或者两次升息才达到中性利率。
不过值得注意的是，这次殖利率曲线倒挂，主要是由全球一系列低于预期的经济数据导致。欧亚重要的经济体自去年12月以来，最重要的领先指标制造业PMI数据都开始陷入收缩风险。中国12月制造业PMI跌破50的荣枯线后，更在今年直接拖垮了欧美PMI数据。欧洲制造业PMI数据更是跌至4年新低，美国也出现金融危机以来的最大增速放缓，并连续两个月严重不及预期。
《路透》引述摩根史坦利分析师宏巴克(Matthew Hornbach)指出，自从1982年采用联邦基金利率目标政策以来，Fed在以往三次经济衰退之前都曾降息，而就这次情况来看，Fed可能会在12月降息。
