裕隆集团前董座严凯泰英年早逝，由太太陈莉莲接手成为女掌门，后裕隆时代也格外引人注目，然而中华车与嘉裕大动作接力减资，且一口气减资60%与50%，引发外界联想。因为减资在市场上代表“保守”，可能是对前景不看好，像之前鸿海首度实施减资也引发热议，到底减资是好是坏？

所谓减资就是把流通在市面上的股票数量减少，比较常见的减资有现金减资，透过现金减资以达到缩小股本的目的，股本一但缩小，股东手上的股票股数就会跟着缩小，而缩小的部分会变成现金回到股东手上。至于公司为何要现金减资，主要有几个原因。

一是股东拿到返还的钱不用缴税，对持股多的大股东来说，相较分红配发股利要扣税，税率差很大。而以裕隆为例，因为裕隆为中华车前5大股东，此次中华车减资，裕隆估可拿回28亿元现金，可望挹注母公司裕隆今年的获利。

二是能够美化财报，现金减资让股本缩小，若再加上公司规模不变，那么每股盈余以及股价势必也将跟着提高。

只是，一般市场上会认为公司减资是“保守”的做法，乃因为正常来说，公司如果持续看好市场趋势、抓紧商机，那么应该要继续投入人力研发与购买机器设备，而不是实施减资，也因此若一间公司减资，总会被市场上认为“该不会该公司认为没有前景或机会了吧？”

像是2018年5月鸿海集团宣布首度实施减资，减资比例达20%，拟退还股东每股现金2元，主要是为了调整公司资本结构及提升股东权益报酬率。不过外界也认为，由于2018年鸿海首季获利较上一年度大减超过10%，可能得靠股本瘦身来维持获利水准，也让财报好看一点。

财讯传媒董事长谢金河也曾PO文说，“美化账面的财技，是郭董的罩门”提醒郭董要专注核心价值与竞争力。但同样是减资，裕隆集团旗下中华车与嘉裕接力减资，且一口气减资60%与50%，其中中华车的减资幅度与金额均创上市车业之冠，同样引发外界联想，认为后裕隆时代、女掌门-严凯泰遗孀严陈莉莲接手后难道是遇上什么困难吗？但谢金河却认为这是裕隆集团好的开始！

主要是谢金河认为，像过去像代理Giorgio Armani品牌一直不赚钱的嘉裕西服，透过两次减资，先把庞大股本缩减下来，并且给股东交代，接下来应该是业务的整顿。他也预测再下一步可能就是被外界喻为是“黑洞”的纳智捷，企业减资代表的是退缩和保守，但对庞大的裕隆集团来说，先收敛重组，再跨出下一步，是好的开始！也是对股东负责任。

也就是说，裕隆集团先选择中华车与嘉裕减资，主要是中华车目前体质好、近年获利稳定，手上资金持续累积，减资负担不重。至于连年亏损的嘉裕减资则健全了财务，接下来集团可能才要面对裕日车跟裕隆，以及最棘手的纳智捷。因此，减资没有一定的好或坏，虽然可能有短暂利益，但投资人仍需要看该公司的长期发展，体质能不能真的改善与是否维持获利。