华尔街最顶尖的量化分析师之一提醒投资人殖利率曲线出现倒挂，虽然被视为可靠的经济衰退指标，但也预示著股市的强劲回报期。
摩根大通宏观量化和衍生品研究全球负责人柯兰诺维奇(Marko Kolanovic)在报告中表示，“从历史上看，股市往往会在殖利率曲线倒挂后的几个月和几季中产生一些最强劲的回报。只有在大约30个月后，史坦普500指数的回报率才会低于平均水平。”
殖利率曲线通常向上倾斜。曲线倒挂通常被投资人者认为未来成长放缓，预期利率走低的讯号。此外，殖利率曲线的倒挂已被证明是一个在经济收缩前一年或更长时间可靠的衰退指标。旧金山联准会(Fed)研究表示，3个月和10年期的曲线是最可靠的指标，而克利夫兰Fed研究指出，在过去7次经济衰退之前，曲线倒挂只在1966年和1998年出现两次误报。
但是，虽然殖利率曲线出现倒挂看来会引发抛售，但市场观察人士也发出了许多提醒，指这种走势通常不会立即给股市带来厄运。Canaccord Genuity首席美国市场策略师杜艾尔(Tony Dwyer)在报告中指出，虽然倒挂是经济衰退的预测指标，但“这是一个更好的买入讯号，而不是转向防御策略的讯号。”
柯兰诺维奇研究了1978年、1989年、1998年和2006年出现3个月/10年期殖利率曲线倒挂后的市场走势。他承认，从这么小的样本中获取可靠的统计数据是不可能的，但是他表示，他认为这几次行情显示出强烈的相似性，因为它们都是“货币政策和经济周期的具体情况导致的结果，因此可能会引起投资人和Fed的类似反应。”
他认为可能出现的反应有：
●因为10年期国债殖利率较低，投资人重新加码股票部位，推升股票本益比；
●在曲线倒挂后，Fed倾向于停止升息或开始降息，这也可能提振股票估值；
●因此，在倒挂开始后股市的表现往往非常强劲。上涨的速度往往高于平均水平的时间长达30个月；
●倒挂后的12个月，周期性股票如能源、科技、工业会跑赢必需品、公共事业、医疗健康等防御性股票；
●最后由于强劲的股票回报和高估值，Fed最终恢复升息，股市走低，最后经济衰退来临。
柯兰诺维奇表示，目前的倒挂情况类似于过去的事件，因为Fed升息和经济成长放缓是倒挂的关键因素。一如他的分析，Fed已停止升息，现在也计划暂停缩表。
但他也注意到了不同之处。其中包括美国以外国家的零或负利率对10年期国债殖利率的压力，尤其是德国和日本。此外，中国是全球经济周期的关键驱动因素，这意味着中国的货币和财政政策可能会比Fed对周期产生更大的影响。
