最近这几年美国股市可以说是创出了自己的最长连续上涨。美国股市2018年开局火爆。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数与纳斯达克综合指数分别突破了25000点、2700点与7000点，均创下历史新高。上述三大指数在2017年分别上涨了25%、19%与28%。而在过去9年内，上述三大指数分别上涨了195%、209%与356%。此外，英国、日本及一些新兴市场的股市表现也非常亮眼。根据高盛集团(NYSE:GS)分析师的预测，当前的美股牛市将可持续到2020年，但其步伐则将放慢许多。该集团在周一发布的一份研究报告中称，标普500指数在2017年中累计上涨了19.4%，这种表现令人感到印象深刻，但预计从现在起到2020年则只会进一步上涨13%。分析师预测，到2018年底标普500指数将达2850点左右，也就是与当前水平相比进一步上涨约7%。到2020年时，企业盈利增长将会成为“占据主导地位的推动力”，预计将可推动标普500指数上涨至3100点。分析师预测，2018年中标普500指数成分股公司的平均每股收益将会增长14%，至150美元。此外，高盛集团还指出，去监管化和税收改革已经推动小企业乐观情绪指数上升到了35年以来的最高水平。
指数基金教父、全球最大共同基金公司先锋集团(Vanguard Group)创始人杰克·博格尔最近在一次采访中对2018年全球股市作出预测。他认为，美股2018年将继续领跑全球股市，且没有比美国股市更好的投资地方了。博格尔表示，投资股市在本质上是押注企业的盈利能力，美国公司非常具有创新和企业家精神。他还补充说：“长期投资美股以外的市场并不能保证高回报率。”
瑞银分析师基思·帕克认为，美股根本还没反映减税利多，只要减税落实就会刺激股市飙升。即使企业税率下降至25%，标普500大企业明年的每股获利也会因此增长6.5%，其中，电信类股和小型股最受惠，但半导体和生技类股受惠最小。花旗首席股票策略师托拜厄斯·列夫科维奇表示：“美国减税将是标普500企业每股收益（EPS）的一个主要刺激因素。我认为，由于企业税收减少将改善其经营业绩，这样的话，投资者可能会要求更好的回报，而不是按照之前的市盈率来计算他们的收益。”
摩根大通预计，即将到来的减税将推动标普500指数2018年涨至3000点，该指数2017年12月18日收于2690点，意味着还有大约8.4%的上升空间。瑞银预测标普500指数在2018年将涨至2900点。高盛预计，2018年标普500每股收益将大幅上涨14%至150美元，标普500指数在2018年底将上涨11%至2850点。
人民日报今日刊文称，展望2018年，尽管美国股市上升的动能可能仍将持续，但出现整体20%左右下调的可能性是存在的。这是因为：
首先，当前美国股市的市盈率已经不低。例如，席勒周期性调整市盈率(利用过去10年经过通胀调整的盈利水平计算)今年初已达到33.38，仅次于2001年互联网泡沫破裂前的最高水平，超过了1929年股市泡沫破灭前的水平。这说明美国股市的稳定性相对不足。
其次，美国经济目前可能已处于本轮复苏的中晚期，未来增速进一步上升的概率不高，这可能会影响企业利润增速的进一步增长。事实上，美国目前的复苏主要由居民消费推动，而居民消费增长与股市上升的财富效应密不可分。一旦股市显著下跌，美国经济增速可能出现显著下滑。
再次，由于当前美国经济增速已持续超过其潜在增速，正向产出缺口可能推动通胀率显著上升，而一旦核心通胀率显著上升，美联储就可能加快货币紧缩的节奏。流动性收紧与融资成本的上升，有可能加剧美国股市的调整。
盛极必衰，规律使然。2018年美国股市走势具有很强的不确定性，投资者应警惕和防范风险。
【机会提示】点击下方蓝字“了解更多”关注头条号牛股王！学习更多选股技巧，每天提示牛股机会>>
