虽然股市26日出现9年来最大升幅,但所有主要指数仍可能出现经济大萧条以来最糟的12月表现。如果历史可以参考,那么衰退期将持续大约一年,因为自二战以来熊市平均持续13个月。
在几乎没有任何地方可获利时,投资人被迫持有比以往更多的现金。但在另一面,股市大跌让它的估值变得便宜,创造了具吸引力的买入机会。那么问题就在于何时进场。
Bleakley Advisory Group投资长布克瓦(Peter Boockvar)表示,“这是一种平衡投资行为。长期投资人应该拥有高于平均水平的现金;但与此同时,如果熊市加剧,也可计划在未来12个月内逐步应用这些现金。”
虽然太多不确定因素都可能进一步拖累股市,但它们确实提供了极有吸引力的估值。Invesco首席全球市场策略师胡珀(Kristina Hooper)表示,“这是个寻找潜在购买机会并跟进,寻找一个有吸引力的切入点。特别是,科技和新兴市场的机会比较大。”
虽然整体市场在今年遭遇打击,但仍有一些在经济衰退中表现良好的特殊表现者,特别是折扣零售店。Sevens Report Research创始人伊萨耶(Tom Essaye)说,他说,“在熊市中,只能期待高质量和可靠的营收来源。而无论发生什么事,消费必需品都是业绩能够继续成长的类股。”
除持有现金外,现在也可能是看好避险商品黄金和白银的好时机,尤其是明年美元可能疲软。联准会的升息一直支撑美元,直到上次会议上略微温和的信号削减了它的力量。
布克瓦说,“这是另一种在熊市环境中受惠的资产类别,特别是如果联准会可能在本周期中停止升息。我不仅是因为避险功能而买进它们,而是因为预计明年美元疲软。今年美元的强势确实是唯一阻止它们进一步反弹的因素。”