凯投宏观公司表示,中国虽然经济成长已经趋缓,但在新兴经济体中表现仍名列前茅,不过如今这一切将划下句点。
凯投宏观首席亚洲经济学家威廉斯预料,中国经济成长率将从今年的6.0%至6.5%,至下个十年滑落到仅2%。
威廉斯2日于新加坡的凯投宏观年会向CNBC表示:“中国作为新兴市场表现杰出者的时期将告终”,而预估的2%经济成长率,与国际货币基金(IMF)下个十年预估的5%至6%有相当大的落差。
与会讲者指出,中国这世界第二大经济体有几项风险,包括债务问题、劳动力下滑,以及生产动能愈趋减弱。
凯投宏观资深中国经济学家伊凡斯普瑞查说,中国的债务问题不会消失,且真正的问题出在公司债及家庭债务,不是政府债务,而债务水准上扬与借款操作不佳有关,“决策者尝试将借款由国营企业转至民营企业,但结果并不尽如人意”。
伊凡斯普瑞查也注意到,数据显示国营企业资本支出较几年前高,“随着中国经济成长趋缓,偿债难度也升高”。
他说,为了购地而举债最多的房地产开发商,存在着真实风险。
有些经济学者指出,北京今年可能会透过更多刺激措施提振经济,但威廉斯警告,中国目前的“主要逆风”为影子银行监管趋紧。影子银行为传统银行业之外的融资管道。
除了债务问题外,威廉斯说支撑中国经济成长的主要动能也在消失,比如70年代一胎化政策导致的劳动力下滑,以及生产力动能减弱。
凯投宏观1月报告指出,劳动力萎缩可能在2030年前使国内生产毛额(GDP)下降约0.5%。而中国现在劳动人口每年减少约0.2%,去年仅1,500万新生儿,年降12%,与三年前的官方预期相比少了近三分之一。中国从2015年起开放二胎。
威廉斯指出,真正拖累中国的是生产力成长大幅减弱。新兴市场多仰赖出口提振生产力,但中国出口市场已非常庞大,需要更多内部成长来趋动生产力,“想要提升生产力的唯一方法,如果不靠更多建设和投资的话,就必须提升劳工生产力,这意味着企业必须转向科技业”。