从瑞典服饰业者H&M到英国时尚电商平台ASOS等欧洲零售商的最新财报都引发市场疑虑，暗示今年耶诞购物旺季将难以提振业绩，欧洲零售业苦日子不分虚实，今年将“耶诞不快乐”，欧洲零售类股17日盘中应声重挫逾2%。
H&M表示，止于11月底的2018年度第4季营收，比一年前跃增11%至564亿瑞典克朗（62亿美元），为三年来最大增幅，且优于市场预期，但分析师认为，这是受基期较低的影响，且H&M是靠降价去化过多的积压库存，H&M获利又可能连三年下滑，因为核心品牌店面的客流量持续减缓。
H&M股价17日在斯德哥尔摩盘中大跌5.9%。RBC资本市场分析师夏伯兰指出，H&M在11月推出超优惠折扣之后，可能很难在12月调涨价格，这将冲击获利。
此外，英国ASOS上季营收虽成长14%至6.56亿英镑，却大砍全年营收成长预估至15%，远低于之前预测的20%-25%，全年息前税前盈余（EBIT）目标也从4%降至约2%，拖累股价17日在伦敦盘中暴跌43%，为四年半以来最大跌幅，市值约蒸发14亿英镑。
分析师指出，英国零售业正因结构变革而陷入困顿，但ASOS大砍财测显示在耶诞节即将到来之际，情况比原先料想更糟。
ASOS调降财测也导致欧洲零售类股17日承压，道琼欧洲600零售指数盘中跌2.4%，彪马（Puma）、Hugo Boss都跌逾4%。投资人担忧消费者在耶诞节前买气不振，无法提振市场。此前Sports Direct、Dixons Carphone、Bonmarche等零售商也先后发布获利预警。
ASOS是以11月市况“显著恶化”为由，调降全年财测的原因，表示同业在经济充满不确定性与消费者信心下滑之际，大打降价促销战。这个消息也显示零售商今年无法依赖网购业务，弥补实体店面业绩下滑，若12月情况仍未改善，可能会有更多零售商在新年发布获利预警。
