美股今年再度出现“狗咬道琼”现象，即道琼工业指数指数30支成分股中，高股息收益率的“道琼狗股”（Dogs of the Dow）的表现优于成长类股。分析师指出，由于美股动荡不安， 预期明年将有更多投资人转战“狗股”。
所谓“狗股策略”，就是在年初时从道琼指数的30档成分股中，挑选出10支股息收益率最高的个股，并续抱12个月；投资人既能得较高的股利收入，也能享受到投资价值良好的利益；因为股价跌时，这些个股的股息收益率将更高。
今年美股经历开高、落档、拉高再重挫，“狗股”也未能独善其身，今年来计入股利后的总投资报酬率为负2.7%，且是10年来首次下跌；但相较于道琼指数成分股负7.2%的总报酬率，表现仍相对稳健。
这10档“狗股”中以美国默克药厂表现最强，总投资报酬率达34%，思科上涨13%，威瑞森为8.7%；奇异、IBM、埃克森美孚及雪佛龙石油等四支个股的总报酬率为负数；由于奇异已被道琼指数剔除，预料明年摩根大通将取代奇异，其他九支个股将不变。
“道琼狗股”过去四年间，有三年报酬率优于大盘指数，过去20年相对表现亦佳；但去年“狗股”报酬约15%，大盘却有28%。
“狗股”的主要吸引力之一是股息收益率；例如2017年十支个股的股息收益率至少为3.1%，比10年期公债殖利率2.792%高出不少，也比道琼成分股平均股息收益率的2.4%要高。
分析师指出，目前股息收益率股多为财务坚强个股；由于经济成长可能减缓，加上Fed持续紧缩，持有高股息类股，比买进“本梦比”类股强得多。但Neuberger Berman股票收益基金经理人庞梅罗伊提醒留意基本面，只买进高股息股未必是最佳策略。她的基金持有威瑞森与辉瑞。
