全球经济正在放缓，但美元正在走强。对于道琼指数和史坦普500指数中海外业务超过本国业务的大型企业而言，这可能是一个坏消息。
好消息是：去年年底股市暴跌时，投资人可能已经在股价中反应了这个问题。
预计苹果、开拓重工、英特尔和麦当劳等跨国企业在下月开始公布第1季财报时，其业绩会比没什么国际业务的史指企业来得差。
根据FactSet的数据，史指拥有大部分国际销售额的成分股，预计第1季的获利较一年前下降超过11%。相比之下，那些本土业务较多的成分股获利成长1%。
有很多因素：美国和中国之间的贸易紧张局势是一个问题，中国的经济放缓也是其一；欧洲的经济疲软更无助于这些海外业务优先的蓝筹股。
而且在此同时美元今年持续反弹，这对跨国企业来说是双重打击。美元走强使美国商品在海外的竞争力下降。一旦从当地货币转换回美元，国际销售的价值就会降低。
但投资人似乎已经发现第1季业绩将会很可怕，因此11月和12月的股市走势令人恐慌。今年的反弹则又表明投资人预计2019年后期获利将有所改善。
Alliance Bernstein核心美国经济成长投资长提尔尼(Jim Tierney)表示，“大多数企业都已适度让投资人了解到第1季会出现这些不利因素。”
看看苹果吧。该公司在今年年初的获利预警令华尔街震惊，主要原因是中国的疲软。但该股自此之后大幅反弹，如今2019年来上涨了13%。
其他几家大型跨国企业也发布了今年的悲观预测。他们可能只是把标准放低，以便在未来几个月内超过预测。
管理多支ETF的Pacer Financial董事欧哈拉(Sean OHara)表示，“许多新兴市场将继续成长。贸易紧张最终将会平静下来。投资人需要利用重新开放的全球新市场。”
提尔尼还认为投资人应该全球化思考。他认为川普政府与中国之间最终将达成贸易协议。而且中国政府已经采取措施刺激经济，这将导致其GDP成长回升。
关键在于押注可以从大型总体趋势中受益的企业。这就是为什么提尔尼推荐微软、万事达卡和Amphenol等领头羊个股的原因，Amphenol是一家用于移动网络的天线和其他无线连接设备制造商。全球经济短期放缓并不会改变其长期前景。
提尔尼表示，微软将受惠于云端计算的广泛采用，而万事达卡将因转向电子支付的潮流而蓬勃发展。他表示，随着更多5G网络在全球推出，Amphenol可能会成为最大赢家。
