根据汇丰控股（HSBC）与美银美林的说法，新兴市场近来的涨势已过头，正闪烁警讯，理由是若美国联准会（Fed）意外转鹰派，以及美国经济数据转强，都可能冲击新兴资产。
以科特纳（Max Kettner）为首的汇丰策略师对新兴市场资产的态度转为谨慎，认为Fed立场可能意外转鹰派，而且新兴市场已强涨一段时间。美银美林策略师普拉瑟则认为，美国若公布正面的经济数据，开发中国家债券易受冲击。
汇丰策略师团队指出，“跨资产新兴市场的表现看起来紧绷，尤其是新兴本币债与新兴股票。现在可能是时候策略性减少投资组合中的新兴市场曝险部位”，在新兴市场走高之后，“我们认为现在是稍微歇息的时候”，就算美中贸易问题很快获得解决，新兴市场上涨的空间也相对有限。
新兴市场自去年底行情回升，因为许多央行立场转鸽，且市场对美中谈判的乐观情绪升温，提振风险资产。MSCI新兴市场股票指数今年来迄今上涨逾7%，新兴货币指数上扬1.3%。
另一方面，美元也可能带来压力。美林策略师普拉瑟指出，由于美国经济稳健，美元和美国的利率有上行压力，这对新兴市场不利，“我们倾向直接从新兴市场撤离风险”。
但非所有券商都如此审慎。如摩根资产管理公司认为，由于对美中贸易纷争有解的乐观情绪增温，及Fed政策按兵不动导致美元可能走贬，新兴市场展望更乐观，且新兴股市在去年大跌后，价位变得很有吸引力，预估五年总报酬率将达14%。
分析师看欧股：今年跌逾4%
此外，分析师警告，全球股市利空依旧存在，欧股新年反弹的涨势可能成空，预估到年底前看跌逾4%。
彭博针对分析师的最新访调结果显示，分析师平均预期，道琼欧洲Stoxx 600指数到年底前，将从18日收盘价下跌4.5%至353点。
以欧元区大企业作为成分股的道琼欧盟Stoxx 50指数，预料将从目前的水准下跌0.9%。
彭博资讯报导，受到联准会（Fed）转鸽以及美中有望达成贸易协议拉抬，欧股今年以来的表现亮眼，从去年12月27日的低点算起，市值增加近1兆美元。
但许多人担忧，去年底导致股市大跌的利空仍未消散，瑞信18日警告，全球股市涨势即将告终，基于企业获利下滑、中国经济成长放缓，及市场对Fed鸽派路线过度自信，因而调降股市评等为“中立”。
由于英国、德国、意大利、西班牙、法国等国政治情势复杂，欧洲特别易受市场负面情绪影响。
欧洲经济成长仍未改善，美银美林综合总体经济指标（CMI）对欧洲看法仍明显悲观。
欧盟本月稍早也下修对德国及其他欧元区主要经济体的成长预期。
道琼欧洲Stoxx 600成分企业今年获利成长预估为2.9%，高于去年的2.4%，但低于美国标普500指数成分企业的5.3%。
