美国联准会(Fed)将在美东时间19、20日召开会议,20日下午2时公布决策,预料将维持利率区间为2.25%至2.5%不变,但市场将关注四大重点:决策声明与主席鲍尔发言、最新利率点状图、经济成长与通膨率预测,及是否宣布停止缩表时程。
决策声明及鲍尔记者会
预料将继续“软化”升息预期,但也会避免给市场太过鸽派的观感,以免强化接下来是降息的预期,因此Fed可能坦承最近经济遭遇国际上的逆风,而近来的疲软国内数据只是暂时因素使然。
目前Fed鸽派阵营主张只有在通膨超出预期时,才应再度升息;但鹰派认为若经济表现大致符合预期,便应于今年稍后恢复升息。
利率点状图
这次的点状图预料将显示,官员预测今年将升息1码,2020年再升1码,且不太可能会有官员调降利率预估水准。
相较之下,Fed去年12月的点状图显示今年将升息2码,而联邦基金利率期货显示,市场预期今年底将降息的概率已经提高到25%。
结束缩表计划细节
官员近来的谈话都暗示这次可能会有关于缩表的新资讯,包括资产负债表规模与时间点,但还不太可能发步具体细节。
市场将紧盯Fed会否说明缩表何时结束、结束前是否先减缓缩表速度等资讯。市场预期,Fed将在12月之前结束缩表,使其资产负债表规模介于3.5兆到3.7兆美元;Fed目前资产负债表规模略低于4兆美元,每月以最多500亿美元的幅度减少。
经济预测
预料将小幅下修两项数据,以符合“更有耐心”的政策立场,并支撑Fed将延续升息暂停期的市场预期,但通膨率预估的下修幅度不会太大,以保留下半年继续升息的可能性。美国经济成长率及通膨率预估,仍是Fed决策的基本面要素。