【记者柯安聪台北报导】自去年底以来全球股市持续反弹，特受市场瞩目之陆股短短两个月从熊市转到牛市的华丽转身，市场为之喝采。保德信投信指出，2019年机会与风险并存，全球经济表现并未太差，但景气趋缓已是不争事实。今年以来市场波动已成常态，第2季布局可着重具有成长性、抗波动等防御较佳资产布局。

尽管经济动能不如以往，保德信投信整理统计，根据市场预估，全球企业盈利增长仍有5%的成长。在美国缓升息和全球资金宽松下，股市及债市皆有表现机会。

在成熟国家中，观察美国ISM制造业指数仍位于景气荣枯线50以上，经济仍然呈现扩张态势；加上Fed货币政策转鸽派，宽松货币政策将压抑美元走势，将给予各类资产喘息空间，预期美股和美债后续仍有表现。

欧洲经济成长方面仍然温和，但英国脱欧仍为欧洲带来变数。保德信投信说明，受到外部区需求走弱影响，欧元区去年第四季GDP年增1.2%，创下5年新低，市场预估今年成长为1.1%。目前英国脱欧不明，恐影响企业投资，这也将压抑欧股后续展望。

中国方面，尽管贸易战尚未达成协议，却促使中国政府加速改革驱动力，除货币政策外，陆续推出企业减税、促进民间经济消费等经济路线调整，保德信投信认为这些变革可望为中国股市建立结构性长多的基础。此外，国际资金持续涌入股市，外资也将成为股市稳健发展动力，中国股市“成长力”不容小觑。

近来市场聚焦的5G产业供应链，在专利设备方面以华为马首是瞻，2月在MWC展5G折叠手机，抢尽市场风采，这也让市场对台湾5G概念股充满期待，目前台湾厂商在5G终端之芯片、关键零组件到系统技术具有国际竞争力，相关供应链可望受惠于5G趋势，看好台股基金后续上攻的“绩优力”。

除此之外，印度经济表现同样亮眼。第2季印度大选在即，政策红利陆续出笼可望带动经济表现，观察印度经济表现，景气持续扩张、消费物价下滑、美元走势趋缓，印度债券享有投资等级，且平均殖利率优于全球高收益债券，兼具品质与收益高的“息收力”优势，预料在波动环境下将会持续吸引资金流入，支撑债券市场表现。

市场对于景气增速放缓已有共识，但与景气循环相关性低的医疗产业，可提供投资人防御型的投资选择。由于长期全球药品具有需求稳健成长性，较不受景气影响；再则医疗产业股价估值偏低，药价负面影响降低、大量新药核准，生技产业并购等利多，因此，看好医疗产业未来成长，拥有长期稳定“趋势力”行情。

今年以来市场面临不少挑战，如贸易战持续、欧美政治杂音、地缘政治风险等，市场变数多空难测，保德信投信建议投资布局应稳中求进、均衡配置为上，并以多重资产基金核心布局，藉以多元资产“灵活力”分散市场波动，才能安然度过市场震荡。

保德信投信表示，今年以来风险资产仍有不少投资机会，但须留意景气末升段风险，对于风险资产应审慎应对。第3季资产配置方面，可逢低加码具有“成长力”、“绩优力”之陆股和台股，参与股市上涨行情；并持续握有高“息收力”印度债券，长期投资效果佳，另将防御型之“趋势力”医疗和“灵活力”多元资产基金纳入投资组合，抵御市场波动常态行情。（自立电子报2019/3/22）