【轮证教室】掌握即将上市牛熊证资讯提早制定贴市部署
港股自今年11月的高位回落，期间恒指由30199点调整至最低曾见28134点，下调幅度超过2000点或7%。焦点股份之一腾讯(00700)亦曾由历史高位439.6元调整至本月初低位365元，下调幅度达17%。加上个别日子的即市波幅同样扩大，期间触发不少指数或个股牛熊证被收回，令市场上贴价牛熊证的供应往往出现缺口。贴价牛熊证产品供应暂时短缺，变相令投资者要可获得的杠杆亦有所下降。与此同时，发行商亦积极推出产品填补缺口，投资者其实可利用发行商网页上的工具，掌握新上市牛熊证的供应，作出更贴市的部署。以下会作详细解说。
市况向下牛证供应现缺口
在过去几个星期，由于市况较波动，无论是指数还是个股牛证被收回的数目见上升。在目前的发行制度下，牛熊证由发行商发行至上市需时五个交易日，所以当市况短时间内呈单边上升或下跌，以及即市波幅扩大的情况下，往往令市场上贴价牛熊证被收回后却未及有新产品立即填补，导致缺口出现。例如恒指于本月6日大跌近600点至28200点水平，其后反弹重上28900点，但于本月11日时最高收回价的恒指牛证仍处于28200点附近，于恒指相距超过700点。当时市场上缺少较贴价牛证选择，意味投资者作出看好部署时可获得的杠杆比率也因而下降。
不过，我们于早前的文章也曾提及，今年投资者普遍参与牛熊证买卖的程度显著提升，因此今年发行商推出产品的数量亦见明显增加，积极填补因市况波动而形成的缺口。投资者可更紧贴留意新上市产品的供应情况，因为在发行商积极推出产品的情况下，投资者往往可在新上市牛熊证之中找到早前缺乏的条款选择。
即将上市牛熊证工具加入筛选功能
事实上，不少发行商的网页都有提供新上市牛熊证的资料，而高盛更进一步在“即将上市牛熊证”页面内加入筛选功能，让投资者可以按上市日期、发行商、相关资产、牛熊证种类等准则查阅产品。例如如下图所示，投资者可选择出今天(19日)新上市的腾讯牛证，筛选出10只产品，收回价介乎380元至403元。由此可见，若投资者好好利用有关工具，自然可尽用市场产品深度，寻找适合自己需要的产品作出贴市部署。
以下为高盛“即将上市牛熊证”工具的连结：
http://www.gswarrants.com.hk/cgi/cbbc/product_gs_cbbc.cgi (桌面版)
http://m.gswarrants.com.hk/cgi/cbbc/cbbc_gs_products.cgi (手机版)
资金来源：高盛认股证牛熊证网站，数据截至2017年12月15日
注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/
由高盛(亚洲)有限责任公司发出。
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